蔚来汽车贡献逾两成营收，小米系基金突击入股，富特科技“股权绑定客户”靠谱吗？(2)

　　仍存未弥补亏损

　　对于富特科技而言，2021年是个关键元年，公司营收同比暴增227.11%至9.64亿元，同时实现扭亏为盈，净利润为5764.6万元，这也使得公司符合创业板上市标准二。而2019年、2020年的营收分别为2亿元、2.95亿元，连续亏损金额分别为6095.37万元、1481.37万元。

　　然而，富特科技仍存在累计未弥补亏损。截至报告期末，公司经审计的母公司报表未分配利润为-1.88亿元，合并报表中未分配利润为-1.91亿元。

　　公司对此解释称，一方面由于公司产品技术提升需要较大金额的研发支出；另一方面，以前年度因新能源汽车行业竞争格局变化导致部分早期客户经营情况恶化，公司发生的信用减值损失金额较大。

　　从收入构成来看，报告期内车载高压电源系统是富特科技的主要收入来源，具体又以三合一系统、二合一系统为主。而2021年公司收入大增的原因在于核心产品量价齐升，根源在于新能源汽车行业景气高涨，去年产销量大幅增长。

　　其中，三合一系统的销售单价由2020年的1814.4(元/套)提高至2021年的2143.01(元/套)，销售数量由6.17万套增加至26.03万套；二合一系统的销售单价2367.96(元/套)提高至2451.72(元/套)，销售数量由6.94万套增加至13.99万套。

　　与此同时，富特科技的盈利能力也有所增强，报告期内公司主营业务毛利率分别为11.78%、17.21%和20.42%。

　　富特科技下游客户主要以广汽集团、长城汽车、蔚来汽车、易捷特(东风和雷诺-日产合资公司)等车企为主。报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比重分别为91.35%、95.58%和97.86%，客户集中度较高，其中广汽集团均为公司第一大客户，占比分别为49.8%、54.61%和29.49%。

　　然而，2021年公司业务规模快速扩大的同时，应收账款也随之增加，其账面价值由2020年的1.13亿元增加至3.19亿元。报告期各期末，公司应收账款占资产总额的比重分别为26.49%、22.49%和27.07%。

　　行业竞争加剧

　　提到新能源汽车，最先可能想到锂电池，但以车载充电机、车载DC/DC变换器、电源分配单元为主的车载高压电源也是新能源汽车的核心零部件。

　　据了解，目前全球车载高压电源行业参与者众多，市场竞争激烈。其中海外企业主要以博世、法雷奥、科世达、TDK等汽车电子国际巨头为主；国内厂商主要分为两类，一类是独立的具备较强自主研发能力和产品规模化优势的企业，包括台达电子、欣锐科技、