一季报更新 | 兴全合润：谢治宇高升副总，基金却亏没了63个亿(2)

三七互娱和做味精的梅花生物，剔除了做化工材料的万华化学和做安防的海康威视。

　　在持仓行业上，谢治宇还是没什么偏好，依然是通过自下而上看公司的角度去调仓。

　　从持仓风格来看，兴全合润超配成长股，这就是导致今年以来收益表现不好的原因。

　　今年金融市场黑天鹅不断，美联储也开启加息周期，市场审美已经从之前的成长股转向价值股，谢治宇逆势而为，业绩自然也不会好看。

　　通过业绩超额收益归因分析可以发现，兴全合润能赚钱，和谢治宇的调仓策略有很大的关系，虽然谢治宇调仓的力度不大，但时机还是蛮准的。

　　数据来源：cnhbstock基金研究平台

　　一季度说了什么？

　　我们先来看看基金的一季报解读：

　　一季度，谢治宇的投资策略没有发生变化，仍然是以寻找具有良好投资性价比的优秀公司为目标，挖掘公司长期成长价值。

　　言外之意，就是谢治宇不太在乎短期的波动，介意短期投资体验的基民还是要谨慎选择兴全合润。

　　我们来具体看看谢治宇在一季报的观点：

　　总结一下

　　谢治宇管理了兴全合润9年多的时间，让基金收益翻了5倍，新任兴全一哥的实力还是在线的。

　　不过今年以来谢治宇的投资策略显然与市场行情有些分歧，兴全合润累计下跌24.28%，即便基民仍然不离不弃的加仓，基金规模还是蒸发了63亿！

　　虽然一季度基金表现不佳，但谢治宇依然更看重公司长期的成长价值，因此也没有通过降低仓位来控制波动。

　　所以，谢治宇的基金更适合长期投资者，短期持仓体验不佳，谢治宇可不在乎。

　　兴全合润的详细测评在这里->兴全合润基金，最怪的一只基！

　　如果你想上车兴全合润，要注意下面的这些问题：

　　1、兴全合润早年通过持仓中盘成长股获得了不错的收益，但随着基金规模越来越大，谢治宇已经难以再从中小盘股票做选择，基金获得持续超额收益的难度也越来越高；

　　2、兴全合润成长属性突出，波动较大，在市场偏好价值股的行情里跌幅会比市场整体水平更大，今年以来就是非常典型的例子；

　　3、谢治宇任职兴全基金副总经理，可能会影响到他做投资的精力。