韦尔股份斥资40亿“夺权”北京君正的背后，隐现清华系组的半导体资本局(4)

　　事实上，早在2020年10月两家半导体界的巨头便已展开了合作，资料显示，2020年12月，韦尔股份与北京君正合资设立上海芯楷集成电路有限责任公司。

　　依托北京矽成多年的Flash设计经验和技术积累，研发面向消费市场的NOR Flash产品，目前产品已经完成投片，且各项性能指标基本达到预期要求。

　　NOR Flash与CMOS模组两块完全无法产生协同的业务，很难想象为何韦尔要选择这个方向开疆扩土。

　　而公司于不久前所发布的财报或许能给出答案。4月18日，韦尔股份正式公布2021年财报，报告期内公司实现营业收入241.04亿元，同比增长21.59%；归母净利润44.76亿元，同比增长65.41%．

　　一份营、利双增的成绩单却并没能达到市场的预期，根据此前公司公布的2021年年报预告显示，公司预计2021年实现归母净利润44.68-48.68亿元。相较之下，公司2021年最终的业绩只落在了预告下限附近。

　　而在公司财报发布后的首个交易日，投资者也是选择用脚投票。开盘后，公司股价低开低走，以跌停报收。截至当日收盘，公司股价报164.44元/股，跌幅报10%。

　　事实上，2021年至今，韦尔股份的股价已从高点回落超过50%，而公司股价大跌的背后是公司主要营收来源CMOS图像传感器业务出现了增长放缓的问题。

　　根据公司财报数据显示，韦尔股份2021年营收结构显示，公司67.47%的营收来自CMOS图像传感器。

　　值得注意的是，在CMOS传感器的下游应用中，智能手机方面的收入占比为57%，占据一半以上份额。

　　或是受到2021年手机行业销量低迷影响，韦尔股份CMOS图像传感器产品销量仅同比增长5.66%。而在2019年、2020年，CMOS图像传感器产品销量分别同比增长78.93%、53.66%。

　　不仅如此，智能机的寒冬并为随着时间跨入2022年而结束，相反更加严重了。根据信通院官网数据显示，一季度国内国内市场手机总体出货量累计6934.6万部，同比下降29.2%，其中5G手机出货量5388.4万部，同比下降22.9%，占同期手机出货量的77.7%。

　　也因此，韦尔股份的一季报再度遇冷。数据显示，2022年一季度韦尔股份实现营收同比下降10.84%，归属净利润同比下降13.9%。

　　对此公司解释道，“由于受到智能手机市场出货量下滑和国内新一轮疫情的影响，公司报告期内营业收入及净利润略有下降。”

　　疫情似乎成了所有业绩下滑公司最好的借口，然而，当疫情消失后韦尔股份真的能够重回正轨吗？

　　不可否认，近两年来疫情、缺芯等客观因素的发生确实对手机市场的供需产生了一定的扰动。但这都只是表面，深层次上，手机市场的日益饱和、终端产品的缺乏创新才是近年来智能出货量不断下滑的症结所在，也是相关公司业绩与股价萎靡不振的主要原因。