反弹能持续多久？近一个月多只新能源基金涨超20%(2)

　　建泓时代投资总监赵媛媛认为，之所以新能源汽车板块反弹较好，主要是受到整个汽车产业带动：上海复工复产、汽车下乡补贴、减征购置税、解封后出行需求增加及居民收入增加均支持汽车供需两旺格局。

　　市场短期仍是反弹格局

　　5月24日，近期强势回暖的新能源板块遭遇调整。在众多业内人士看来，新能源板块可能短期依旧会伴随着震荡走势，前期的反弹或许并不是反转。

　　胡泊认为，短期整个市场仍然是一个反弹的格局，而非反转的格局，所以市场底可能需要一定时间的夯实。但仍然看好高景气赛道作为GDP未来发展方向以及国家实现产业升级最主要的赛道，依然具有长期投资价值，只是短期可能仍然会有压力。

　　“毋庸置疑，新能源未来十年都是中国重要的产业发展方向，其高成长性也是我们必然的投资方向。拉近来看，即便三四季度仍是反弹也必然伴随着较大动荡，投资风险还是要放在首位。”张小东表示。

　　赵媛媛相对看好汽车产业链的持续性，因为行业利好集中、确定且将很快体现在上市公司的业绩上。光伏的利好来源于欧洲在能源短缺背景下激进的新能源计划。但光伏因上游涨价对装机的影响不确定，且受益于疫情好转的程度小，板块超额收益难以持续。

　　除了新能源赛道，今年上半年深陷调整的还有消费。根据相关数据，2022年4月社零总额同比增速-11.1%，环比季调为-0.7%。疫情冲击下，今年上半年消费经历至暗时刻，社零下滑超出预期。除粮油食品、药品等刚需品延续增长外，各子品类增速均大幅下滑，汽车及可选品类受影响尤其严重，降幅均在20%-30%以上。消费基本面的压力短期仍在释放过程中，张小东认为，随着疫情的控制，消费整体的配置机会下半年高于上半年。

　　胡泊表示，随着疫情的好转带动整体的复产复工以及消费的恢复之后，消费板块会有一个困境反转的表现，相关上市公司的成本可能随着大宗商品的调整会有所降低，利润率或能修复。从具体细分的赛道上看，更看好必选消费，可选消费下半年仍然可能会因为消费热情的低迷而表现欠佳，因此必选消费可能是更好的投资赛道。

　　不过，赵媛媛认为，在三季度疫情缓解、经济迅速反弹的乐观假设下，利率将上行并使得市场风险偏好倒向有业绩支撑的消费股，尤其是可选消费如汽车产业链、餐饮医美等线下消费、奢侈品等。