“背靠”4家上市公司，八马茶业创业板失利后“转战”主板

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　　来源：环球老虎财经app

　　从2012年获得四家VC的投资，到2015年成功在新三板挂牌，再到如今冲击主板，八马茶业的资本化可谓“道阻且艰”。有意思的是，八马茶业并没有因其业务受到过多关注，反倒因为实控人子女的姻缘与多家上市公司实控人相关而“出圈”。

　　5月23日消息，刚撤回创业板申请的八马茶业，拟挑战主板．

　　据证监会公开发行辅导公示显示，辅导机构仍为中信证券，签署日期为5月13日，申请行业分类仍为零售业，该时间距其5月9日撤回创业板申请不到一周。

　　对此，八马茶业方面并未做出详细回应，仅向媒体表示“一切以披露的公告为准”。

　　从新三板到冲击创业板，再转战主板，八马茶业的资本路可谓困难重重。

　　冲击创业板失败后转战主板

　　2021年4月，八马茶业首次向深交所提出创业板IPO申请。

　　此次IPO，八马茶业拟募集资金6.83亿元，计划用于营销网络建设项目、福建八马物流配送中心建设项目、八马茶业信息化建设项目以及补充流动资金。

　　4月15日，该申请显示被受理，5月12日已开始问询，最终经历3轮问询与回复，4版招股说明书，最终还是在一年后的2022年5月10日终止。

　　据悉，深交所创业板发行上市的暂行规定中，“酒、饮料和精制茶制造业”属于创业板推荐暂行规定“负面清单”。而八马茶业或为避嫌，于是选择申报零售业类目。

　　“（IPO不顺利）关键原因在于定位尴尬。”相关人士指出，八马茶业虽然称自己是零售业，但其获利的途径主要是加盟的方式，零售利润都让给了加盟商或经销商。

　　据此前披露的招股书，公司整体利润不高。2019-2021年的营业收入分别为10.23亿元、12.66亿元和17.44亿元，净利润分别为9087.61万元、1.16亿元和1.62亿元。当期店面数量则分别为1746、2105和2613家。也就是说，一家店一整年贡献的平均净利润只有约5-6万元。

　　公司对加盟模式的依赖也很强。2019-2021年，通过线下加盟模式销售额分别为4.8亿元、5.95亿元及8.91亿元，占主营业务收入比例为47.44%、48.07%及51.95%，加盟占营收已过半且呈逐渐上升趋势。

　　而创业板对研发创新的要求，也成为深交所关注的重点，三轮问询中均涉及了“八马茶业是否属于成长型创新创业企业、是否符合创业板定位。”

　　据此前披露的招股书，2019年至2021年，八马茶业研发费用率分别仅为0.56%、0.26%和0.38%，截至报告期末，该公司研发人员数合计为11人，占公司总人数的0.48%。微薄的投入占比，甚至低于中茶股份、澜沧古茶等同行。