对话华兴资本王力行：行业热点轮动下，企业如何韧性穿越资本周期(6)

　　从另外一个视角来看，过去十几年中国的移动互联网浪潮，除了诞生千亿美金的公司外，也积累了两大红利——第一是这两年疫情期间大放异彩的供应链红利，第二就是人才红利。

　　过去这些年中国市场培育了一批足够优秀的创业管理团队，今天他们中的一部分人是二次创业、三次创业，本身就已财务自由，再创业是为了实现自己的理想，并且可能也有并购的经验，他们势必更加开放、更加从容地来面对并购这件事。这点也是不可忽视的一个因素。

　　融资策略可“多管齐下”、“小步快跑”

　　Q：无论如何，在这个时间节点启动IPO必然不是一个好的选择？

　　王力行：对于任何一位创始人来说，在今天这个时间点去讨论IPO都会是比较纠结的一件事。无论是境内还是境外市场，IPO本身就比较依赖窗口。

　　在我看来，这里的核心更多并不在于整个市场环境的好与坏，而是不可预测性。在边界条件或环境变量不清晰的情况下，就很难做一个决策。

　　反过来想，企业做任何一个战略决策时，首先要想的就是做这个动作要实现怎样的战略目标。IPO决策同样如此——究竟是为了融资、为了增强股东流动性、为了给予团队激励、为了拓展海外业务、为了提升品牌知名度、还是为了安全性的考量。

　　所以千万不能沿着思维惯性、觉得差不多时间了就去试一试IPO。我想对于今天的很多创业者来说，他们也已经成熟到一定程度，不再会单纯为了追求一个IPO而做一些动作。

　　Q：对于那些做不了IPO、前序轮次的估值又已经到了一个相对较高水平的企业来说，当下更加适合融资的方法是什么？

　　王力行：我们常说，华兴的价值远不只是一个IPO或者私募股权的产品，本质上我们注重的是这些产品背后对应的企业更底层的需求。

　　如果企业的确需要继续融资，我们现在基本上给客户一套“多管齐下”的建议，很多路径是可以并行、兼顾、甚至互相促进的，这也是华兴的明显优势之一。

　　譬如说私募股权融资，一级市场投资人、交叉投资人、地方政府、国资机构都是选择，也可以是并购或引入大比例的战投。

　　譬如IPO，今天境内境外市场对法律结构的要求相对比较灵活，企业的转换成本也比较低，企业在监管许可的前提下，可以在多地市场寻求上市。同时美股SPAC和港股SPAC，也可能是潜在的选项之一。

　　实践中每个客户的情况都不太一样，这就要求我们要给每一个客户量身定制适合其的综合解决方案，底层的目标就是为了生存和发展获得足够的资金与流动性。