罕见操作！佳源国际控股两度闪崩，授予员工1.3亿股，一度暴涨94%(2)

　　而在5月18日，同样是由于明源投资和沈天晴最终控制持有的134.8万股股份被证券公司透过孖展证券账户在公开市场强制出售，原因是账户中的证券价值大幅下跌及未能达到追缴保证金。

　　截至5月31日，明源投资及沈天晴合共持有的股份数目约为33.53亿股，相当于佳源国际已发行股本的68.29%。

　　不过，这68.29%的股份中，仍存在这较大平仓风险。在5月11日，新鸿基财务以保证权益为由，以质押的方式取得了佳源国际10.365亿股的股份，股权占比约21.11%。此后，佳源国际又于5月18日，将16.18亿股的股权质押给了中融平和财务有限公司，占其总发行股本的32.96%。

　　据此推算，佳源国际共计54.07%的股份已被质押。也就是说，一旦股价持续下跌，佳源国际或还会出现股价闪崩的情况。

　　美元债余额约45.08亿元

　　除此之外，这家浙系房企还面临这严峻的债务压力。据Wind数据显示，目前，佳源国际共有5只美元债券，总余额约为人民币77.18亿元，其中三只将于1年内到期，当前余额约为人民币45.08亿元。

　　佳源国际控股5月股价大跌后，其物业公司佳源服务惨遭牵连股价下跌，还被摆上了“货架”，拟出让73.56%的股份，交易对方为同样陷入困境的金科股份。

　　这笔交易最终也并未完成。6月16日，金科服务、佳源服务双双发公告，宣布金科服务决定不再进行潜在交易，终止收购佳源服务约73.56%的股份，双方还未进行任何款项的支付。

　　这使得试图“卖子求生”的佳源国际偿债压力进一步提升。截至去年底，该公司货币资金为87.75亿元，虽然可以覆盖短期负债与长期负债当期部分64.7亿元，但其去年或有负债中合营企业担保额，从2020年的3亿元激增至28.61亿元。这些表外负债同样是佳源国际需要面临的债务压力。

　　5月10日，穆迪已将佳源国际的公司家族评级从“B2”下调至“B3”，并将其高级无抵押评级从“B3”下调至“Caa1”。穆迪也将展望从评级列入观察名单中调整为负面。

　　穆迪预计，未来12个月佳源国际控股的流动性将减弱，因为在艰难的融资环境下，公司将利用内部资源偿还到期债务，而不会筹集任何新的融资，这将加剧公司的流动性压力。