记者调查！基金经理密集离职？违规参与场外期权交易？究竟发生了什么(2)

　　上述基金经理进一步分析道，操盘机构的询价员如果按照公募基金经理指定的个股下单买入看涨期权后，公募基金经理可以通过自己管理的公募基金账户拉升股价，实现大幅盈利后可以提前抛出场外期权，灵活度很高。目前个股场外期权的期限包括1个月、3个月、6个月等，每个周期对应的费用不一样。“这种获利方式很多游资也会去做，而且杠杆比例可能更高。”

　　“基金经理借助通道买入期权，此后在二级市场买入或卖出某个板块的股票，干预这个股票的涨跌走势。通过这种路径，如果赚了，杠杆能够撬动10倍、20倍的收益；如果输了，也只是损失保证金。”某私募基金人士直言。

　　持续加强监管

　　一位FOF基金经理表示，尚不能证实传闻，但个人借私募通道去做场外期权，从理论上是可以操作的。“不过，问题在于，公募基金经理投资单票的比例是有上限的，所以，注定抬升的是‘小票’的股价，但券商做期权要多空平衡。这意味着，如果做空头期权，那么，券商必须有足够的券源，这决定了券商能报出价的个股期权，一般都是交易量比较活跃的，公司市值至少是中等偏上的。”

　　“就场外期权而言，券商会向交易所和监管报备交易对手方、标的等信息，完全可以实现穿透。标的一般为大票，因为券商是赚波动率的，小票波动率太大，容易被控盘。同时，假如基金经理想要做场外期权，必须有信任的机构方合作，且一定是非常隐蔽的行为。”在一位私募基金经理看来，几十位甚至几百位基金经理一起参与的可能性并不大，而且其产生的巧合交易行为，必须会引起监管的重视。

　　近年来，无论是监管部门还是机构对场外期权交易都越来越关注。

　　今年6月2日，中国证监会披露了3起涉及场外期权合约的罚单，分别涉及华泰证券、中金公司和中信建投证券。具体来看，华泰证券因场外期权合约个股挂钩标的超出当期融资融券范围等3项违规问题被责令改正，中金公司、中信建投则被出具警示函。

　　此外，一位资深基金公司销售人士透露，当前无论是监管部门还是基金公司，对基金经理及家属的账号都有监测。比如监管部门可以通过大数据监测，同时，基金经理及其亲属的投资行为，也都需要向公司报备。“确实有操作的空间，但事后会面临着被监测出来的风险。”

　　这也意味着，铤而走险之后，必然面临的是“法网恢恢，疏而不漏”。