经济面临衰退风险，政策失败贻害无穷，美欧深陷高通胀恶性循环(5)

　　英国伦敦经济与商业政策署原署长罗思义：

　　美国经济刺激计划对世界经济造成破坏性后果

　　美联储8月17日公布的7月货币政策会议纪要显示，“几乎没有”证据表明通胀压力在减弱，美国通胀或将在一段时间内保持“令人不安”的高位。

　　美国40年来的罕见通胀究竟因何而起？英国伦敦经济与商业政策署原署长、中国人民大学重阳金融研究院高级研究员罗思义接受本报记者专访时表示，当前美国出现经济放缓、通胀上升并行的情况，正是源于美国为应对新冠疫情导致的经济衰退而推出的经济刺激计划，并将对世界经济造成破坏性后果。他直言，美国经济政策混淆了需求侧和供给侧。

　　对全球经济前景的悲观情绪正在蔓延。7月底，国际货币基金组织（IMF）将2022年和2023年世界经济增长预期下调至3.2%和2.9%，比4月的预测分别低0.4个和0.7个百分点。

　　罗思义表示，美国的通胀飙升在今年2月24日俄乌冲突爆发前就已经出现了。2020年1月美国CPI为2.5%，今年1月升至7.5%，高于四分之三的美国物价上涨现象发生在俄乌冲突前。“即便俄乌冲突使形势有所恶化，但并没有从根本上改变这一趋势。美国把世界经济形势恶化的主要原因归于俄乌冲突，并不符合事实。”

　　罗思义认为，美国为应对由新冠疫情导致的经济衰退而推出的经济刺激计划，正是引发当前罕见通胀的原因。美国试图通过大规模借贷，来为预算赤字融资，同时大规模扩大货币供应量，达到刺激消费的目的。

　　2020年第二季度，美国预算赤字占GDP比重升至26.0%。这是和平时期美国预算赤字的最高水平。预算赤字大幅上升的同时，美国货币供应量也迎来和平时期的空前增长。2021年2月，美国M3货币供应量同比增长27.1%，这在美国和平时期同样前所未见。

　　罗思义说，在这些刺激计划中，美国政府大幅增加了“转移支付”，即政府向个人支付的款项，比如因疫情导致公司倒闭而支付给员工的收入损失补偿金，以及政府发放的失业补助金等等。2020年第二季度，这些支出占GDP比重达到29.1%。然而，与此类转移支付相比，政府最终消费支出（教育、军费支出等）占GDP比重和政府投资均未显著增长。

　　2019年第四季度至2022年第一季度，美国总消费增长24080亿美元，但净固定投资仅增长890亿美元。罗思义指出，美国GDP增长96%源于消费，4%源于净固定投资。美国的刺激计划几乎完全是为了提振消费，极大地刺激了经济的需求侧，但未提振固定投资就令供给侧几乎没有增长。“结果是完全可以预料的，那就是通胀急剧上升。”

　　新冠疫情发生前的2019年12月，美国通胀率为2.3%；2022年6月达到9.1%，是近41年来的最高水平。通胀高企的同时，2022年年初美国经济增长急剧下降。