谭雅玲：油价与商品价格回调难阻全球加息潮，未来美联储加息不会有逆转！

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　　低迷布局为主 循环逻辑待变——8-9月国际金融市场比较分析与前瞻预测

　　作者：中国外汇投资研究院 独立经济学家谭雅玲

　　未来美联储加息不会有逆转，反之强化加息将是美联储政策空间与时机最佳选择。这也势必引起全球央行跟进节奏与效果，全球加息潮并不会因为8月油价与商品价格回调而发生停歇或转折，这也是9月市场依然关注的重点聚焦。

　　8月国际金融市场整体价格低迷显著，唯有美元冲高时有表现，货币政策聚焦明朗，趋势性转折有备而来。预计9月市场突发快变将是较大可能，美元为主的急速调节发挥将是全局变数关键，时间周期重点将是行情调整围绕主题。未来接近年底的国际金融市场将面临较大考验与风险，其中美国因素是关键，包括周期、结构以及政治敏感时段与事件将是重要影响，市场波动率加大将是大概率，趋势性、结构性与阶段性特征值得关注、跟踪与深入论证预期。

　　其一是较大事件主导较强。8月金融市场重大事件的影响较为明显，其中三件大事引起波动与预期是核心影响。

　　1、美国通胀改变预期——8月上旬美国劳工部发布7月美国通胀数据引起轩然大波是重要事件。然而，实际影响并非是舆论导向如此偏激，美国7月通胀从前值9.1%下至8.5%，低于预期8.7%导致不良情绪预期明显，但是相对8%以上的通胀依然是美国通胀高位水平，远远高于美联储通胀权衡的基数。加之7月国际油价回调与美国通胀数据降温美国通胀见顶以及未来美联储暂停加息的猜测笼罩市场。因此市场则借机发挥炒作情绪与预期，其中焦点就是对9月美联储加息预期减弱，甚至市场认为美联储加息有可能终止，市场偏激情绪对汇率等资产和商品价格干扰与冲击加剧，美元指数一度下至104点，美股上涨道指一度上涨至34000点。由此，整个8月市场指标震荡局面加剧，阶段性逆转与调整性技术叠加因素倍受刺激。

　　2、美联储加息强预期——8月中旬美联储发布7月28日例会会议纪要，其加息预期坚定性十分明朗，加之美国政府主要

　　官员一致认为美国政策当务之急是以通胀控制为首选，并且均不认可美国经济衰退界定。市场对美联储加息预期转为加强型，预期9月加息依然维持75点节奏，市场情绪化推进表现在美股下跌为主较为醒目，股市抑制因素受制美联储加息预期，伴之美股技术修正与铺垫是市场聚焦重点。