光大期货【鸡蛋】：终端需求提振 现货创年内新高

　　1、上周，鸡蛋供给端仍维持稳定。受到旺季需求，以及家庭集中囤货的双重提振，终端需求对价格形成利多。上周鸡蛋现货价格延续上行，并创年内新高。截至9月22日，中国褐壳蛋日度均价5.74元/斤，较上周涨0.5元/斤。

　　2、随着各地气温逐渐降低，蛋鸡产蛋率有所回升。卓创统计数据显示，8月31日，中国半月度蛋鸡产蛋率88.71%，较8月中旬增加1.54个百分点。8月，卓创公布在产蛋鸡存栏11.82亿只，环比下降。预计短期鸡蛋供给或将维持低位运行，对蛋价形成利多。由于上半年育雏鸡补栏并未出现大幅增加的情况，我们预计下半年鸡蛋供给大概率将延续低位运行，供给端对价格的利多或将继续存在。

　　3、全国多地疫情，家庭集中囤货增加终端需求。上周，即使鸡蛋价格进入高价区间后，需求端仍表现较好。各环节库存天数环比下降，库存压力进一步下降。未来需求除季节性因素外，下半年需求表现仍需关注疫情管控措施影响。

　　4、短期家庭备货需求或将继续对蛋价形成支撑，但高价蛋将对需求产生抑制，且家庭集中囤货不可长期延续，未来鸡蛋价格将回吐此部分涨幅。期货贴水仍处于相对高位，考虑到下半年受供给利多的影响，现货价格回调幅度有限，期货价格存在上涨可能。操作建议，中长期多单谨慎持有，短期滚动交易。现货方面关注需求端变化，期货方面关注市场情绪以及资金对期货盘面的影响。