央行发声：不超发货币不将房地产作为短期刺激经济手段(3)

　　因城施策用足用好政策工具箱

　　对于市场关注的房地产问题，二季度货币政策执行报告基本延续了7月底中央政治局会议和央行年中工作会议的定调，强调“房住不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”；对于房地产当前面临的困境，强调“因城施策用足用好政策工具箱”，支持刚性和改善性住房需求，稳妥实施房地产金融审慎管理制度，促进房地产市场健康发展和良性循环。

　　在前期一系列稳地产政策举措下，房地产市场边际回暖，但7月个别楼盘“停供断贷”事件导致居民购房信心不足，房地产销售再度转弱，居民端缩表迹象延续。

　　李宇嘉解读认为，“因城施策用足用好政策工具箱”主要指两个方面，一是各地在落实差别化信贷政策（首付比例和房贷利率水平）时，央行既要支持刚性和改善性住房需求，也要促进信贷结构调整优化，完善金融有效支持实体经济，同时还要防范地产风险的发生；二是在处置本地地产项目风险爆发、保交楼时，也要创新政策工具箱。

　　王运金认为，“不将房地产作为短期刺激经济的手段”意味着房地产相关信贷可能需要一段时间缓慢恢复；“稳妥实施房地产金融审慎管理制度”，意味着未来央行不太可能会放松集中度管理，控制地产金融风险可能更为重要。

　　央行在8月1日召开部署2022年下半年工作会议时曾要求，保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。这些措辞在央行二季度货币政策报告中均未提及，而是更加强调“稳”与“防风险”。

　　与一季度货币政策执行报告中强调“统筹做好重大金融风险防范化解工作”相比，二季度货币政策执行报告要求“统筹做好经济发展和风险防范工作，保持金融体系总体稳定”，意味着风险防范与经济发展需统筹推进。

　　针对前期部分地区风险事件，央行此次提出“进一步深化存款保险早期纠正和风险处置职能，发挥风险差别费率的激励约束作用，提高早期纠正的权威性”，保持金融体系总体稳定。

　　央行强调，持续压实金融机构及其股东的主体责任、地方属地责任和金融管理部门的监管责任，形成风险处置合力，确保处置措施有效执行和落地。健全金融风险问责机制，对重大金融风险严肃追责问责，有效防范道德风险。坚决守住不发生系统性金融风险的底线。