CXO半年报|凯莱英持续烧钱扩产能 人均创利有待提高(3)

企业的业绩之所以能随着总人数的增长而增长，其背后的产能建设是必要条件，尤其是对于CMO、CDMO、CRDMO企业来说。

　　当前，加速资本开支指引公司高速发展，成为了行业大力投资的背后逻辑。但随着时间的推移，即使是龙头凯莱英，经营现金流金额减去资本支出后的自由现金流也并不乐观。

　　半年报数据显示，公司上半年资本支出高达10.17亿元，在建工程12.04亿元。预计全年公司加持续加大资本开支力度，预计资本开支超20亿人民币。而上半年的经营现金流净额仅6.32亿元，这是继2020年后连续第3年出现了资本支出“超支”的情况。

　　好在公司目前的资产负债率为18.21%，并不算高，还有债务以及股权融资的空间。此外，公司账面的货币资金仍有57.65亿元，加上每年的盈利，凯莱英仍可维持一定的资本投入和扩张。