这个人退伍以后养鸡致富，手撕联名信走红，现带着一千家连锁店冲刺IPO(2)

　　据公司官网介绍，束从轩从军队退伍后，从事养殖业，以养殖鸡发家。

　　束从轩将养殖基地选在自己的家乡，合肥市肥西县，鸡种为肥西老母鸡。束从轩那时还是地道的农民，与鸡同吃同睡，一开始养鸡经历过失败，他一步步积累经验和技术，最后成功带领地方养鸡户一起走向外界。

　　养殖业饱和后，束从轩开始寻找新的机会。2003年，束从轩在合肥市开了第一家快餐店——肥西老母鸡，实现了从田头到餐桌的升级。背靠多年养殖土鸡的经验，凭借口感好、方便快捷等因素，几年间，肥西老母鸡迅速发展。

　　2012年，肥西老母鸡更名“老乡鸡”，并于2017年开始进军全国市场。

　　截至2021年末，公司拥有991家直营门店、82家加盟门店。公司建立了以直营门店销售为主，加盟门店销售相结合的营销体系，通过标准化的供应链管理体系、线下网点布局，形成了覆盖安徽、江苏、湖北、上海、深圳、北京、浙江等区域的门店网络。

　　不过，由于公司目前生产加工基地仍主要在安徽省合肥市，受限于新鲜及短保食品的销售半径，2019年-2021年来自于安徽市场的收入占比始终处于较高水平，分别为82.01%、79.97%、70.65%。

　　水土不服？

　　2019年-2021年（下称“报告期”），老乡鸡实现营业收入分别为28.59亿元、34.54亿元和43.93亿元；净利润分别为15924万元、10524.68万元和13462.53万元。

　　虽然公司的收入持续增长，但是净利润却较为波动，2021年的净利润还低于2019年。

　　IPO日报发现，这主要是因为公司毛利率呈下降趋势。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为19.02%、17.28%和16.56%，公司解释主要原因系公司主要原材料成本上升、人工成本上升和疫情影响所致。

　　在招股书中，公司选取了同庆楼、广州酒家、西安饮食、全聚德作为同行业可比公司。报告期内，可比上市公司综合毛利率平均值分别为49.64%、20.67%、20.35%，远高于老乡鸡。

　　对此，公司称主要系公司从事快餐服务，相关产品类型、用工方式等方面存在差异。

　　但即便是与同样从事快餐服务的乡村基相比，公司的毛利率水平仍较为低下。2019年-2020年，乡村基的毛利率分别为33.18%、34.58%，超过老乡鸡约15个百分点。

　　那么，公司的毛利率远低于乡村基的原因是什么？

　　据悉，乡村基运营两个品牌，分别是乡村基和大米先生。截至2021年9月30日，乡村基拥有602家乡村基餐厅和543家大米先生餐厅，合计1145家门店。