远洋稳健性探究解析：经营、融资、轻资产化(2)

　　三大经营能力增强资本市场信心

　　破而后立。当前，房地产市场正在重拾正轨，房企、投资者、置业者信心正逐步恢复。在分析人士看来，在经历过一轮调整期后，基本面良好、具有稳定发展能力的房企，将是投资者关注的重点。而远洋集团所呈现出的三大经营能力，有助于其在未来发展中获取更大优势。

　　第一大经营能力，来源于均衡且较为充足的土地储备。

　　截至2021年末，远洋集团二级开发土地储备5314万平方米，分布在一二线城市。惠誉在最新的评级报告中指出，远洋集团拥有优质的土地储备，可以支持三至四年的发展。同时，远洋土地储备分布均衡，“南移西拓”区域（华东、华中、华南、华西）占比超五成。分析人士称，这有助于企业摆脱单一市场的波及，从而实现安全发展。2022年1-4月，远洋集团实现协议销售额近220亿元，业绩保持稳定。

　　第二大经营能力，来源于较为稳健的财务状况和优于同行的信用。如在境外评级机构方面，远洋集团维持穆迪和惠誉的投资级评级；境内评级机构方面，维持中诚信国际和联合资信的AAA级信用评级。截至2021年底，远洋集团“三道红线”指标保持全部达标，连续3年处于“绿档”，已获批尚未提用授信额度超过人民币2300亿元。

　　亿瀚智库研究员于小雨表示，远洋集团持续保持财务稳健，融资通道畅通，融资成本维持低位，并因此具备了更强的竞争优势，未来发展看好。

　　第三大经营能力，来自其他房企难以复制的轻资产化战略，能够保证持续的现金流入。

　　所谓轻资产化，是远洋在保留项目运营管理权的同时，将持有的重资产置换为现金。早在2021年10月，远洋集团便联合数家国际投资人成立14亿美元核心写字楼基金，推动不动产轻资产化。今年4月，远洋集团与大股东合作的颐堤港一期项目的轻资产合作计划也正式落地，合作金额约为30亿元。此外据媒体报道，5月，围绕北京某核心持有型物业，远洋集团与险资企业亦达成合作意向，金额规模约50亿人民币。据此推算，通过推进轻资产化，远洋集团回笼资金将超100亿元。

　　不过在分析人士看来，远洋的这种“造血”模式并不容易复制。一方面，远洋拥有一批优质持有物业，堪称家底殷实。截至2021年末，远洋集团持有物业可租赁面积约392万㎡，在建面积近170万㎡，集中在一线及新一线城市的核心商圈。另一方面，远洋集团在持有物业领域，拥有专业的运营管理经验，也往往能够得到合作方的认可。

　　当前，虽然政策暖风频吹，但房地产行业风险仍未出清，市场信心短时间内难以快速回归。远洋集团，能否在这轮行业洗牌期巩固、扩大先发优势？亦是一件值得行业观摩的事。