国企改革提速：中航电子拟吸收合并中航机电 军工迎来价值投资新时代？(3)

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　　除中航系之外，中电科集团资产证券化仍存在很大空间。电科集团旗下多家上市公司都在年内提出了千亿市值的战略目标，预示未来可能仍有国有资产注入。中信证券认为，此类应优先选择长赛道和高景气方向，优先推荐航空发动机、军队信息化、导弹、军机四个产业链方向。

　　目前，中国电科旗下共有十多家上市公司，包括国睿科技、海康威视、四创电子、杰赛科技、华东电脑、卫士通、天奥电子、太极股份、中瓷电子、声光电能等。

　　军工行业估值处于底部区间

　　目前来看，军工行业的估值处于底部区间。长信国防军工基金经理宋海岸认为，军工行业整体估值处于最低0%分位，即使是在近期的反弹过后，性价比依旧很高。

　　对于军工行业的后市投资，各大机构也有不同看法。

　　太平洋证券认为，在目前国际环境下，军工产品需求处于爆发的初期，优质企业业绩增长潜力巨大，军工板块投资进入价值投资新时代。目前军工板块的估值已经极具吸引力，未来随着军品订单的释放和业绩增长将进一步消化估值，建议布局景气赛道龙头公司。建议关注航空、飞行武器、新材料、信息化等细分领域。

　　中泰证券指出，近年军工板块上市公司股权激励方案数量持续增长，2022 年初至今光威复材、三角防务、兴图 新科、纵横股份、盟升电子、航宇科技等板块多家陆续发布年度股权激励计划。

　　分析师认为，实施股权激励有助于军工企业建立长效激励约束机制，充分发挥公司核心人才的主观能动性，改善公司经营状况，进而释放业绩增长空间。综合来看，国企改革红利有望加速释放，关注军工央企改革投资机会。