普洱澜沧古茶撤回A股转投港股：毛利率下滑现金流转差 三年多派息逾7000万(2)

　　公司业绩虽然实现稳定增长，但公司毛利率从去年同期的70.4%下滑至65.9%，更为严重的是，公司经营活动现金流从净流入转为净流出，2021年净流出898万元，投资活动净流出增加了近2倍，两者直接导致公司2021年现金及现金等价物净流出3236.5万元，三年来首次。

　　现金流转差背后，公司在上市前持续分红，于2019年至2021年，公司分别向股东派付股息人民币1510万元、人民币1680万元及人民币1680万元。于2022年3月21日，董事会批准向股东派付股息合共人民币2390万元，三年多共计派息7260万元。

　　值得注意的是，公司于2019年12月16日与华创证券订立辅导上市协议，并于2020年6月22日在深交所提交了上市申请，在等待大约一年后，公司主动撤回申请，公司表示，撤回之前，A股上市申请未有遭中国证监会退回或拒绝，仍然有效；公司也并无遇到任何重大困难或法律障碍，导致公司退出A股上市申请。

　　而澜沧古茶给出的理由是，由于考虑到A股整体的审核过程、当时不利的市场条件上市日程并不确定性，且考虑到在联交所上市将为公司提供一个国际平台，以获得外国资本并向海外投资者的推广，公司故于2021年6月2日，撤回了A股上市申请，并决定在联交所上市。

　　于最后可行日期，公司董事会主席杜春峄及总经理王娟因彼等的一致行动安排，有权控制在本公司股东大会上行使的47.96%表决权，包括(i)由杜女士直接实益拥有的18.07%；(ii)由石跃先生（杜女士的丈夫）及石艾灵女士（杜女士的女儿）分别实益拥有的2.66%及6.12%；(iii)由王女士直接 实益拥有的13.22%；及(iv)由王女士作为其控股股东所控制的广州天速实益拥有的 7.89%。

　　在上市之前，公司已进行了多轮融资，截至最后可行日期，景达新实业持股4.29%，凯易恒正持股4.52%，浚泉信本及浚泉慎始分别持股2.38%和0.95%，佛山荟嘉持股1.63%，浙江国信投资的郑文平博士持股4.52%，报喜鸟董事长吴志泽持股2.57%。

　　值得注意的是，景达新实业在2018年2月投资时，普洱澜沧古茶每股成本5.83元，公司成本每股增至2021年的16元，按最后一笔持股，2021年底公司估值大约10亿元。