行情要来？券商股＂见底信号＂隐现，此前反弹超50%，＂牛市旗手＂已连涨多日(3)

券商中国记者注意到，2018年12月3日，wind证券指数为9806点，在随后的3个月左右时间内，该指数迎来了一波幅度较大的反弹。在2019年3月8日，wind证券指数触及阶段性最高14648点。3个月左右，证券指数上涨了约50%。

最近的一次重要指数调整也剔除了部分券商股，但剔除后券商股是否会像2019年初一样大幅反弹目前尚不得而知。

“券商股被剔除原因主要是表现差（行情差）等问题，最近被剔除也是因为表现差，但不代表后面就肯定能大涨。理论上而言，被剔除与上涨之前不存在逻辑上的关系”，北京一非银分析师向记者表示。

另有分析师称，券商股被剔除说明此前下跌较多，而往往机会都是跌出来的。

“战略看多券商板块”

近期，券商股的表现也受到了市场的普遍关注，不少机构对此进行了研究探讨。

华西证券研究所所长魏涛等认为，券商股行情启动需要具备六大条件：宏观经济处于衰退后期或复苏前期，宏观流动性宽松或趋向于宽松，国家重视资本市场，改革推动机构微观流动性改善，券商估值处于较低的位置，外围环境稳定。他们称，目前，6大条件中多数条件已经具备。

东亚前海证券分析师倪华称，券商板块已到拐点，主要原因有四个方面。首先，全国疫情好转，市场情绪回暖。其次，资本市场利好频出。再次，5月基金净值及份额持续回暖，投资者仓位逐步回补。最后，十余家券商已破净，估值已达历史底部，目前估值已完全反应中报悲观预期。

开源证券研究员高超表示，从历史复盘视角，看好当下券商板块投资机会。板块估值位于低位，经济预期向好且流动性充裕，券商二季度盈利环比改善可期，关注后续基金数据或政策催化。

“站在当前，我们战略性看多券商板块，尤其是具备Alpha收益的龙头公司，其估值向下的空间有限，向上具备一定弹性”，华泰证券沈娟团队称，当前中国经济处于新旧动能转换重要拐点，迈向由高端制造业、战略新兴产业等实体经济驱动的高阶模式。同时，监管自上而下推动制度创新改革，资本市场显著扩容有望推动证券化率持续攀升，市场生态的繁荣将为券商业务稳步扩展奠定扎实基础，证券行业处于良性发展周期中。目前市场环境各类风险因素交织，券商板块估值已跌至相对低位；而稳增长政策持续发力，政策维度宽松不断，未来市场有望逐步企稳。