君亭酒店5亿定增逆势“壮腰” 疫情反复风险仍存 是好时机吗？

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　　疫情之下，受伤最严重的莫过于旅游、酒店等行业。

　　随着国内疫苗的普及、疫情防控进入常态化，旅游、商务出行逐渐恢复，但与正常年份仍相去甚远。

　　这时，原本“小而美”的君亭酒店逆势定增，拟募集资金5.17亿元，新开直营酒店及装修升级现有酒店，欲借此在规模上有一个大的提升。

　　中高端酒店需求长期增长的趋势存在，疫情反复的风险同样存在，君亭酒店顶着风险扩张，经营能否达到预期有重大不确定性。

　　5亿定增开店

　　2021年上市之时，君亭酒店（301073.SZ）募集的1.89亿元资金刚刚用完，公司就第一时间出台了新的募资计划。

　　7日，君亭酒店披露定增预案，拟非公开发行股份募集资金5.17亿元，其中，4.64亿元用于新增直营酒店项目，剩余资金用于现有酒店的装修和升级。

　　根据预案，公司拟于未来3年内，在杭州、北京、深圳、无锡等全国各大核心城市，分三批次建设15家酒店，第一批建6家、第二批建4家、第三批建5家，均为直营中高端精选酒店。

　　第一批酒店项目，公司将重点打造，包含超高端的“夜泊”、“Pagoda君亭”等，其中北京、深圳的两家酒店，均是公司进入相关区域的首发项目。

　　公司预计，该募资项目建成后，将新增客房2384间，全部达产后，新增年均收入4.02亿元、年均净利润超过7000万元。

　　疫情之下，旅游和商务出行尚未完恢复，疫情反复的风险仍然存在。此时，君亭酒店寻求扩大规模，是不是一个好时机？

　　中国酒店行业的需求主要来源于旅游和商务出行，二者的占比达到80%。

　　随着中国居民生活水平的提高，旅游成为了一种生活方式。2011年-2019年，我国旅游总人次从26.41亿人增至60.06亿人，复合增长率10.82%。

　　2020年以来，受疫情影响，居民出游受限，出于对公共安全的考虑，大多数人减少了出行计划。当年，全国旅游出行人次同比下降52.10%至28.79亿人。

　　去年，尽管随着疫情防控进入常态化，疫苗接种的普及，旅游业进入复苏期，全国旅游人次增至32.46亿人，也仅有2019年同期的54.00%。

　　在此期间，君亭酒店整体运营效率受到巨大影响。

　　2019年-2021年，公司客房平均出租率分别为67.22%、49.89%和58.03%；平均房价分别为427.17元、367.14元和398.33元；平均每间可供出租客房收入分别为287.14元、183.18元和231.15元。

　　受此影响，2020年和2021年，公司营业收入分别为2.56亿元和2.78亿元，比2019年均减少过亿元，上述两年的归母净利率均只有2019年同期的一半。