华海诚科IPO：销售区域依赖华东地区， 应收账款周转率低于同行，华为隐现股东名单(2)

　　与同行相比，毛利率低于同行业上市公司平均值，华海诚科解释为由于不存在与发行人现有产品完全相同的可比上市公司，发行人主要产品毛利率与可比公司的差异主要系产品种类、应用领域等因素的差异所造成。

　　研发费用占比逐年下滑

　　研发方面，截至报告期末，公司共有研发人员54人，占员工总数的14.79%，共有核心技术人员8名，分别为韩江龙、成兴明、谭伟、侍二增、刘红杰、段杨杨、秦苏琼和刘兆明。公司最近3年累计研发投入占最近3年累计营业收入比例为6.06%，且最近3年研发投入金额累计达到4，644.84万元。另外，中华网财经发现，华海诚科研发费用占比逐年下滑，2019-2021年分别为7%、6.28%、5.43%

　　销售区域依赖华东地区

　　销售区域上，华东地区、西南地区与华南地区合计销售占主营业务收入的比例分别为93.23%、92.76%和92.23%，是主要业务区域，公司解释为由于封测厂商较多。

　　应收账款周转率低于同行

　　报告期内，华海诚科应收账款周转率分别为2.10、2.58和3.16，应收账款周转率略低于同行业可比公司，公司解释为下游客户主要为终端封测企业，实际执行的付款周期为4-5月。

　　此外，华海诚科存货周转率分别为3.79、5.03和4.70，2021年存货周转率有所下降，主要原因系公司为满足客户需求进行扩产后，进行适当备货以更好满足客户交期需求所致。

　　2019-2020年流动比率、速动比率低于同行

　　此外，报告期各期末，华海诚科流动比率分别为1.13、1.14和2.67，速动比率分别为0.92、0.97和2.18。2019-2020年，华海诚科流动比率、速动比率低于可比公司平均水平，公司解释为主要原因系公司作为非上市公司，主要依靠债权融资；随着公司业务规模的扩大，对营运资金的需求增加，导致公司的流动比率和速动比率较低。

　　华海诚科此次IPO拟募集资金3.3亿元，其中，1.84亿元用于高密度集成电路和系统级模块封装用环氧塑封料项目，8600万元用于研发中心提升项目，补充流动资金6000万元。

　　销售区域依赖华东地区、毛利率低于同行的华海诚科能否顺利上市，中华网财经后续将持续关注！