全球瞩目！28年首次，美联储一次加息75个基点，美股不跌反涨！A股怎么走？(4)

　　对美股持看空立场的高盛和摩根士丹利均认为，即使抛售浪潮已经如此凶猛，美股仍然没有触底。高盛预计，一旦美国经济出现衰退，标普500指数将跌至3150点，相当于较当前水平继续下跌19%。

　　许多投资者和分析师仍担心股市估值还将进一步下降。据FactSet，周一标普500指数基于未来12个月预期盈利的市盈率为15.8倍，仍然高于15.7倍这一15年均值。

　　对中国有哪些影响

　　今年以来，全球多国央行开启或加速加息进程。上周，印度、澳大利亚再次开启新的加息周期。欧洲央行也宣布终结量宽，将于7月加息。本周除了美联储，英国央行、日本央行等都将公布利率决议。中国央行下一步操作引人关注。

　　6月15日，中国人民银行公告，为维护银行体系流动性合理充裕，开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率均不变。1月17日，央行将一年期MLF利率和7天期逆回购利率均下调10BP至2.85%和2.10%。

　　继今年3月增量平价续做之后，MLF在4月、5月和6月均保持等量平价续做。从操作利率上看，MLF操作利率已连续5个月保持不变，也就是说未有降息。

　　陈东认为，中国央行能够坚持相对来说比较稳健的货币政策是独树一帜的，而且是一种负责任的态度。这种政策立场有益于中国经济的长期稳定发展，至少不会加剧全球通胀。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫认为，从目前美国通胀走势看，美联储在9月以前都将以更大的力度和更快的节奏收紧货币政策，这将对全球跨境资本流动和汇率市场带来持续的扰动，因此，三季度金融市场的波动风险将更加值得关注。但考虑到中国拥有较大规模的外汇储备，对外贸易仍然保持较大的顺差，以及我国跨境资本流动宏观审慎政策工具体系不断完善，监管机构拥有充足的政策工具在市场形势发生较大变化时实施逆周期调控，因此，国内金融市场整体风险可控。

　　东方金诚认为，近期美债收益率冲高，中美利差倒挂幅度扩大，美元升值给人民币带来一定贬值压力。

　　A股方面，安信证券研报称，对于外部因素，美股紧缩交易持续，A股预计将维持“以内为主”，负面冲击将较此前明显减弱。总结来说，对于当前四大主线“稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀”，建议心向光明，更倾向于未来行情演绎依然遵循“稳增长兑现，高景气转机”的交易逻辑。