“牛市旗手”有多疯狂？ 东方财富连续两个交易日被融资买入超43亿，昨日A股现年内首次融资买入超千亿(2)

　　中信证券：交投活跃度提升驱动的贝塔品种投资窗口期较短

　　值得一提的是，在券商板块本轮出现了大反弹后，中信证券最新研报也显示，其基于估值低位原因，对券商板块继续看好。

　　中信证券指出，2018年以来，券商板块平均PB估值为1.69倍。估值高点出现于2020年7月，加权平均PB估值为2.47倍；估值低点出现于2018年10月，加权平均PB估值为1.10倍。当前估值位于2018年以来21%低分位数。ROE是证券行业板块估值的核心驱动因素，预计2022年证券行业ROE在5.5%~6%左右，较2018年ROE增长63.2%。较2021年下降22.7%。近三年，随着财富管理与去方向性投资业务的发展，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动头部券商估值修复。

　　中信证券建议，当前证券行业选股的三条逻辑主线为：

　　一是受益于行业供给侧改革的综合券商。在行业高质量发展阶段，证券行业商业模式升级，行业格局正在向头部集中。

　　二是财富管理赛道的优质公司。中国居民家庭资产配置的拐点已然到来，权益资产占比有望提升，这为财富管理和资产管理业务提供历史性发展机遇。看好财富管理赛道的优势公司。

　　三是交投活跃度提升驱动的贝塔品种。

　　中信证券明确表示，券商股是市场走势的风向标，具有强β属性。从品种看：次新券商股、流动盘小的券商股、并购重组和题材股弹性大。从时间看：在行情启动初期，贝塔有明显正收益，但其可投资的窗口期往往较短。这些“热门股”需要依靠很强的交易能力把握，从基本面上不做标的推荐。

　　6月以来两融市场明显活跃

　　此外，《每日经济新闻》记者注意到，6月以来杠杆资金交易明显趋于活跃。

　　根据证金公司数据，6月14日，沪深两市共发生849.11亿元融资买入，70.05亿元融券卖出。两融交易额占A股交易额比重为8.36%。

　　而6月15日，两市单日发生1098.9亿元融资买入，72.35亿元融券卖出，两融交易额占A股成交额比重上升至9.02%。

　　6月15日也是今年以来，A股首次单日融资买入超过1000亿元。此前单日成交最高是2月24日，为959.16亿元。

　　此外，6月多只热门股单日融资买入金额也屡屡刷新今年高点。

　　今年以来，单日、单只个股融资买入金额最高的是6月8日的宁德时代（300750，股价465.24元，市值10844亿元），当天宁德时代发生了高达30.33亿元融资买入，融资偿还为15.57亿元。比亚迪（002594，股价338.33元，市值9849亿元）融资买入最高的一日是6月10日，当日融资买入金额达到25.79亿元。