王诚带领下海螺水泥“异象”：五年内首次业绩下滑、营运指标大幅下挫  一改保守风格大搞资本运作(2)

　　水泥价格上升，公司业绩下降，水泥价格回落，公司业绩大幅下降。2022年，对于海螺水泥而言，依旧是相对困难的一年，然而越是在业绩平台期，就越考验管理层的水平。

　　营运指标五年内首次大幅下滑

　　一般来说，营运能力也可以成为管理层能力，具体表现在管理层对企业的把控能力和资源利用能力如何。然而，在王诚在任的一年时间内，海螺水泥2021年的营运能力指标总资产周转率、存货周转率及应收账款周转率均不同程度下降。

　　其中，公司2021年存货周转率为13.99，较2020年大幅下挫29.56%，这说明公司产品从生产到实现销售的速度变慢了。

　　公司应收账款周转率为93.79，较2020年大幅下挫34.06%，这说明公司产品从销售到收到货款的时间周期变长了。

　　公司总资产周转率为0.78，较2020年降低16.13%，这说明公司整体资产的利用效率有所下降。

　　通过以上公司近五年营运能力指标走势来看，2021年海螺水泥一改以往营运能力持续优化的趋势，掉头向下。2021年的运营效率大幅下降，这其中是否与以王诚为首的管理层的决策能力存在一定联系呢？

　　一改昔日保守投资风格 资本运作活跃

　　如果用某一种投资风格来定义海螺水泥的话，那么可以在过去的很多年，海螺水泥一直是个保守的投资者，因为其以往相当一部分现金，都用于购买银行理财产品。

　　然而，在王诚的任职期间，海螺水泥却一改昔日“保守形象”，资本运作却尤为频繁，一边加大兼并重组力度，进一步做大水泥产能规模，提高市场占有率和话语权；一边大举进军新能源、环保领域，加速多元化布局。

　　首先，在水泥行业相关布局中，2021年7月7日至10月8日，海螺水泥耗资约4.97亿元举牌亚泰集团；2021年12月，海螺水泥拟以自有资金17.6亿元参与认购西部建设定增，持有西部建设16.30%的股份，成为其第二大股东；2022年2月，海螺水泥再以自有资金近10亿元参与认购天山水泥非公开发行的A股股票，成为其第三大股东。

　　目前来看，海螺水泥的这几次出手都并不一定能获利，单从股价表现来看，海螺水泥认购天山股份的认购价格为13.5元/股，目前股价为11.94元/股，已累计亏损1.1556亿元。亚泰集团更是延续业绩颓势，2022年第一季度营业收入同比下降6.99%，归母净利润同比下降74.44%，业绩依旧充满未知。