百亿级大需求+进口替代空间大！医疗器械一个细分行业进入黄金发展期(3)

　　那么，内镜赛道的市场空间到底多大呢？德邦证券认为，内镜赛道的投资主要看国产内镜的崛起及高速成长，长期看内镜市场空间高达百亿级。

　　根据德邦证券的测算，软镜终端市场空间预计将达到516亿元，出厂端需求为258亿元，国产厂商终端市场份额为244亿元，出厂端市场份额为122亿元；硬镜终端市场空间预计将达到333亿元，出厂端需求为167亿元，国产厂商终端市场份额有望达到164亿元，出厂端市场份额为82亿元。

　　近十年，国内涌现出大量的内镜企业（设备、耗材、零部件等均包括在内），截至2021年末（11月数据）现存内窥镜相关企业1.30万家。这一方面说明旺盛需求下国内内镜供给端瓶颈急速破除；另一方面也可以看出来，国内的内镜还处于发展初期，中期还要经历大浪淘沙阶段，最终形成少数企业占据多数市场相对稳固的格局。

　　德邦证券认为，由于内镜具有技术壁垒高、临床培训属性以及术式创新的赛道特征，最终具备竞争力的玩家较少，预计国产硬镜厂家在5家左右，软镜在3-5家左右。

　　本期《钱瞻研报》，推出了白金版，为大家介绍了内窥镜行业中的4家重点上市公司。欢迎大家关注微信公众号“道达号”，进行阅读。

　　免责声明：本文及钱瞻研报白金版是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要观点，文章提供的信息仅供参考，不涉及操作建议。据此入市，风险自担！

　　风险提示：1、市场竞争加剧；2、技术追赶不及预期；3、新产品研发不及预期；4、疫情反复内镜诊疗需求不及预期；5、内镜开展率不及预期；6、分级诊疗不及预期。

　　本期钱瞻研报的参考研报如下：

　　德邦证券-内窥镜行业深度：小内镜大需求，从内镜全产业链看进口替代进程

　　西部证券-医疗器械&医疗服务行业2022年中期策略报告：检测行业迎机遇，医疗消费正起航

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