大手笔分红后又“哭穷圈钱”,航安型芯超九成收入来自航发集团,毛利率异常高于同行(2)
占流动资产的比例分别为55.75%、73.89%和62.07%,占营业收入的比例分别为86.17%、96.99%、70.33%。
航安型芯还表示,根据中国航发集团网上商城信息,截至招股说明书签署日,航安型芯位居中国航发集团陶瓷型芯采购额第一位。公司向中国航发集团下属单位稳定供货多年,双方的合作具有稳定性和持续性。
毛利率异于同行
界面新闻记者注意到,航安型芯可以称作“赚钱机器”,但似乎对自身的毛利率却又无法自圆其说。
图片来源:招股书报告期内,航安型芯的主营业务毛利率分别为78.68%、80.70%、83.40%,其中核心产品的毛利率连年上涨,2021年已达84.25%。而公司也并不需要大笔原材料支出,最大的成本为直接人工,占比在65%上下浮动。
图片来源:招股书行业来看,航安型芯的毛利率异常高于同行,公司给出的理由是“公司与同行业上市公司的产品显著不同。公司的主要产品为陶瓷型芯,属于特种陶瓷行业,原材料主要为各类无机非金属材料,价格较低。而航宇科技的主要产品是航空金属材料锻件,航亚科技的主要产品是航空涡扇发动机压气机叶片、转动件、结构件等金属制品,图南股份主要从事高温合金、特种不锈钢等高性能合金材料及其制品的生产销售。”
公司还表示,选择上述3家公司作为同行业上市公司,主要是由于同属于军工配套行业,客户群体、主要经营模式、主要会计政策等方面具有一定相似性。
为了验证高企毛利率的合理性,随后航安型芯又补充到,“公司主要产品陶瓷型芯属于特种陶瓷制品,与火炬电子(603678)、天微电子(688511)