和晶科技资本运作引争议，来回倒腾子公司意欲何为？

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　　文|翠鸟资本

　　创业板公司和晶科技（300279.SZ）的资本运作“大秀财技”。

　　一个月前，和晶科技披露拟发行股份购买资产并募集配套资金，但很多关键信息隐藏其中。

　　作为上市公司，和晶科技对中小股东们的披露中有诸多信息未能说清。

　　这场运作的实质究竟是什么？

　　又“买回来”了

　　和晶科技主营业务涵盖智能硬件、应用软件等物联网软硬件研发、制造、应用及服务，主要产品包括智能控制器、智能信息化解决方案、“智慧树”幼教云平台等。

　　和晶科技的下游客户中有多个明星企业。

　　该公司的产品形式是智能控制器，家电类服务于GE家电、海信、美的、海尔等，汽车电子类智能控制器产品主要服务于宁德时代、特斯拉、大众、通用、捷豹等。

　　这次资本运作的主要内容是：发行股份购买标的为交易对方合计持有的和晶智能31.08%的股权。

　　本次交易前，和晶科技已持有和晶智能68.92%股权，交易完成后，和晶智能将成为和晶科技全资子公司。

　　然而，深交所对此资本运作进行了两轮问询，投资者可能摸不着头脑。

　　实际的情况是，和晶科技相当于把资产又买了回来。

　　事情要追溯至2018年11月。

　　彼时，和晶智能——也就是本次交易标的，恰恰是和晶科技的全资子公司。2021年5月、2022年1月引入了三家买方机构，即安徽新材料基金、淮北市成长型中小企业基金、淮北盛大建设投资公司。

　　上述三家买方机构，变成了和晶科技此次收购的交易对方。

　　换言之，和晶智能又变回了全资子公司，短短一年就“恢复”了原来的身份。

　　蹊跷的是，最初吸引三家买方进行增资时，并未对和晶智能权益价值进行评估，之后便完成了交易。此次买回这个资产，对应和晶智能31.08%的股权的交易作价为2.59亿元。

　　“明股实债”？

　　值得注意的是，此次交易最大的看点是会计处理方法。