通胀下调预示美联储加息有效？高通胀难降温仍是未来潜在风险(2)

　　与此同时，美国就业市场紧俏也对核心通胀维持高位具有影响。毕竟7月美国失业率维持在创纪录的历史低位3.5%，就业人数达到1.53亿，这是疫情前正常水平。尤其美国服务行业的就业形势也在良好恢复，这表明越来越多的人正在回归工作岗位。由此，美联储加息的参考因素以及经济学原理，就业市场良好局面将形成间接推高通胀的重要因素。而未来随着可能的疫情舒缓或居民工作意愿恢复，美国就业市场或将维持目前接近充分就业的情况，这也将形成美国通胀或难以下破6%的重点。

　　综上所述，预计未来伴随油价与大宗商品价格的宽幅震荡，美国通胀仍有继续舒缓或上行的两面性，但无论未来通胀数据上或下，短中期美国高通胀的现实将难以改变。与此同时，美国通胀结构中其他指标的参数仍存在较大压力，就业市场整体趋，这意味着美联储更关注的核心通胀将维持高涨。

　　由此看，预计美联储接下来直到至少明年上半年或仍没有理由放缓加息节奏，每次50-75基点的加息仍将是适宜美联储选择的幅度，但也不排除美联储一次性激进加息100个基点，毕竟美国经济是支撑美联储敢于加息的直接因素。因此，美元利率进一步上行将缓解美国国内通胀压力，继续引领全球货币政策倾向，而美元利率上升或加大全球资金回流美国的规模，这将有助于缓解美国财政赤字压力，同时实际这也是美元进一步主导市场资金的关键。