交银国际：维持宝胜国际买入评级 目标价升至1.61港元

　　交银国际发布研究报告称，维持宝胜国际（03813）“买入”评级，由于毛利率有所改善，将2022年每股收益预测提高15%，目标价由1.53港元上调5.2%至1.61港元。公司上半年业绩符合该行预期，但对下半年复苏保持谨慎乐观，销售复苏和净利润率的反弹有望带动估值上行。

　　报告中称，公司经营去杠杆导致亏损，销售额下降25%，净利润同比下降97%至1700万元。另7月折扣收窄至同比持平，第3季可能与7月相若，管理层预计下半年毛利率将高于上半年，但保守预计下半年的销售指引为同比下降3%-14%，但8月增速高于指引。此外，特步品牌的增加对利润率是利好，公司于7月份在河北开设了第一家特步门店，预计明年还将开设数百家新店。