固收大厂再迎创新之作 富国政金债券ETF即将募集结束

　　近年来，ETF作为一类特殊的公募基金产品在国内展现出良好的发展势头，过去5年间规模年均增速约为30%，其中股票型ETF发展尤为迅猛，截至2022年8月2日，Wind数据显示，其份额于全市场ETF规模占比约为62.72%。相较股票型ETF的高歌猛进，债券型ETF发展相对缓慢。此前ETF仅有13只债券ETF，分别为利率债ETF、信用债ETF和可转债ETF，且多只产品规模不足10亿元。在此大环境中，债券型ETF谱系终于迎来一大创新产品，富国中债7-10年政策性金融债交易型开放式指数证券投资基金（场内扩位简称：政金债券ETF，交易代码：511520，认购代码：511523）当下正在发行，并将于8月16日提前结束募集。作为有效填补行业空白，丰富交易所场内较低风险产品序列，首批政金债ETF的获批发行有望使得债券型ETF迎来新的发展窗口。

　　公开资料显示，富国政金债券ETF紧密跟踪中债7-10年政策性金融债指数，主要投资于剩余期限在6.5年-10年的品种，债券涵盖政策性银行债、专项扶贫债，不包括二级资本工具和次级债。对于投资者而言，7-10年政金债规模大，成交活动量高，风险小，历史上零违约，而且相对于其他短期政金债拥有更长的久期和更高的票息，在债市波动中弹性更强。Wind数据显示，截至2022年6月30日，中债7-10年政金债指数自基日以来累计收益57.38%，优于同期限的国债指数和其他期限的政金债指数表现。综合来说，7-10年政金债风险收益特征相对均衡，位于固收类风险收益谱系中段，指数投资价值较为鲜明。

　　相较于传统债券ETF的实物申赎运作方式，富国政金债券ETF采用现金申赎模式运作，可以覆盖更多债券品种，首次突破挂钩标的政金债在交易所市场的限制，瞄准了更为广阔的银行间市场债券，并施行T+0当日回转交易，资金最快可以实现在赎回或者卖出当天可用，流动性大幅提升。在保证申赎效率的前提下，帮助投资者在赎回后直接拿到现金，有效提升投资赎回体验。

　　与此同时，作为一只跨市场债券ETF，富国政金债券ETF还能低门槛参与银行间交易，助力银行间和交易所债券市场互联互通。一般而言，银行间和交易所债券市场由于托管、清算、交割规则的不同，投资门槛也较高（一般1000万起），个人投资者很难参与，富国政金债券ETF可以实现投资者低门槛参与银行间债券交易。此外，相较普通债基，富国政金债券ETF具备几重优势：一是交易效率高，能同时满足一级申赎和二级买卖，从而实现T+0交易；二是费率相对较低，目前富国政金债券ETF管理费为每年为0.15%，托管费每年为0.05%，三是透明度更高，每日公布申购赎回清单，方便投资者跟踪债券持仓情况。