安信证券：维持华润啤酒买入-A评级 目标价67港元

　　安信证券发布研究报告称，维持华润啤酒（00291）“买入-A”评级，预计2022-24年EPS为1.53/1.87/2.11元，目标价67港元。公司持续推进多元化品牌组合建设，上半年推出多个新产品，如黑狮果啤、雪花小啤汽蜜桃味和菠萝百香果乳酸菌味两款新口味，进一步丰富产品组合。华润啤酒目前仍处于“3+3+3”战略第二阶段，预计随着战略逐步推进，在高端市场份额将持续迎来提升，未来成长业绩端和费用端改善空间较大。

　　报告中称，上半年较为严峻的情况下，公司吨价依然实现高单位数增长，同比+7.7%达到3338元/千升，持续提升；同时吨成本提升明显，上半年吨成本同比+7.8%至1927.7元/千升，但因销售/管理费用降低，盈利能力改善，剔除去年特别项目影响后，还原后归母净利率22H1同比+2pct；22H1EBIT为51.6亿元，同比-12.8%，剔除去年特别项目影响后，还原后EBIT同比+17.2%。