医药板块估值和基金持仓均创近十年新低，冯柳大举加仓这只股票

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　　短暂反弹过后，医药板块未能走出低迷行情。不知不觉中，医药板块的估值和持仓已创下近十年新低。在低估值之下，冯柳等基金经理逆势布局。基金经理直言，不必对医药行业过于悲观，在增量市场里面永远都有“阿尔法机会”，下半年有望迎来较好的投资窗口期，短期内更多的是结构性和个股机会，尤其看好创新药及CXO（医药外包）领域。

　　持仓比例创2013年以来最低点

　　Wind数据显示，自4月27日市场反弹至7月初，医药指数（CN6046）曾有过一波约20%的涨幅，但随后开始回落，一个月内跌近15%。8月以来截至8月18日，医药指数以及相关主题基金净值，延续了箱体震荡态势。

　　公募持仓方面，中信证券医药研究团队数据显示，截至2022年二季度末，全部基金中医药股持仓占比为10.3%，同比及环比分别下降4.58个百分点、1.53个百分点。主题医药基金中医药股的持仓占比为96.95%；扣除医药基金后，市场整体的医药股持仓占比为6.03%，同比及环比分别下降4.29、0.73个百分点，为2013年以来历史最低点。

　　融通医疗保健基金经理蒋秀蕾则表示：“过去10年医药板块的机构持仓中，配置意愿明显低迷的大概有4个时间段：一是2010年三季度至2011年一季度，二是2014年一季度至2014年四季度，三是2016年三季度至2017年三季度，四是2021年二季度至今。”蒋秀蕾认为，2021年二季度至今的低迷，主要原因一是前期整个医药板块涨得比较多，需要消化涨得过快的估值；二是这两年市场焦点更多放在新能源赛道上，医药行业的热度有所降温。

　　东莞证券医药研究团队数据显示，截至2022年8月5日，申万医药生物行业整体PE（TTM，整体法，剔除负值）约24.6倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于67%的分位；相对沪深300整体PE溢价率为115.2%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的54%分位，处于行业近十年来相对低位区域。

　　已在逆势布局

　　记者了解到，在低估值之下，已有基金经理在逢低逆势布局。

　　近日派林生物发布的《关于回购股份事项前十大股东和前十大无限售条件股东持股情况的公告》显示，截至7月5日，冯柳管理的高毅邻山1号远望基金持有830万股派林生物，持仓市值超过1.88亿元，首次晋升派林生物第9大流通股东。7月13日，冯柳持股数量增至1430万股，持仓市值超过3亿元。二季度至今，冯柳累计耗资3亿元买入派林生物。