舍得酒的增长瓶颈：营收利润季度双降 今年股价已跌逾三成｜酒事(2)

　　虽然二季度舍得酒业出现明显的业绩增速放缓，但舍得酒业财报表示，已经投入扩建。具体来看，今年扩建规模不减反增，在建工程本期期末余额为2亿多元，同比增长100%左右，主要用于酿酒配套工程技术改造项目、年产 50万吨高档优质轻量玻瓶项等。

　　销售费用猛增 消费场景仍然受困

　　今年以来，舍得酒业在销售渠道、管理等相关投入都有所增加。公司经营活动产生的现金流量净额为4亿元，同比下降一半。

　　3月以来，局部市场疫情反复带来消费者场景受限、 物流受限。舍得酒业表示，该公司在四川、华东、东北等地的核心市场，消费场景及渠道销售受到较大影响。

　　半年报显示，上半年该公司经营活动产生的现金流量净额为4亿元，同比下降一半，公司解释主要是本期加大经营性投入和销售增长导致缴纳税款增加。

　　为拓展市场，舍得酒业的销售费用从3亿多元增加至5亿元多元，同比增长50%左右。管理费用3亿元，同比增长30%左右。两大费用猛增和职工薪酬及营销推广活动、折旧与摊销费用增加有关。

　　同样是线下宴席、聚会等消费场景受限，舍得酒业采取了新市场拓展和传统市场深耕两条腿走路的方式。在传统渠道上，舍得酒业通过深度的消费者体验，让舍得酒宴席促销向宴席营销转化。沱牌品牌聚焦餐饮店赠饮、网红店形象打造、路演活动；该公司还布局了要客、KA卖场、新零售等多种渠道，在上半年不断扩大全国核心网点建设规模，启动“会议营销”+“团队会战”。

　　舍得酒业在渠道上的“两条腿”策略，在财报中也有所体现。根据舍得酒业财报，今年上半年，该公司酒类产品新增经销商537家，同时退出经销商333家，截至期末共有经销商2456家，对比2021年年报，今年上半年舍得酒业净增204家经销商。

　　经销商为舍得酒业带来了26.27亿元的销售收入，同比增长超三成。从合同负债来看，今年上半年，舍得酒业共释放了2.26亿元合同负债，财报称主要是上年预收货款在报告期内发货结算，截至本报告期末，舍得酒业还有4.32亿元合同负债未释放。（刘娜）