央行原副行长胡晓炼：要把丰沛的储蓄调动起来、运用好，投入资本市场

　　8月20日消息，由中国财富管理50人论坛举办的“2022夏季峰会”在京举行。全国政协常委、中国人民银行原副行长、中国进出口银行原董事长胡晓炼出席会议并发表演讲。

　　胡晓炼表示，我国是世界储蓄水平水平最高的国家之一，高达70%以上的居民资产变成砖头堆积存放，其中相当一部分超出自身实际居住需要，无疑是资源的浪费。因此，要把丰沛的储蓄调动起来，运用好，投入资本市场，成为经济发展的长期投资来源。

　　以下为嘉宾发言全文：

　　尊敬的尚福林理事长，各位嘉宾，各位同事：

　　大家好！很高兴参加此次论坛。今年以来，我国经济发展很不寻常，一季度经济平稳开局，但随后受新一轮疫情、俄乌冲突等超预期因素影响，遭遇“倒春寒”，叠加原有的“三重压力”，经济下行压力加大。有分析提出，房地产投资下降是导致我国经济增速下滑的主要原因之一。上半年，全国房地产开发投资同比下降5.4%，房地产对GDP的累计同比贡献率为-13.56%，负拉动GDP约0.34个百分点。在此，我想就稳妥应对房地产投资放缓、促进增长动能转换问题，谈一些看法，供大家参考。

　　我认为，促进增长动能转换，提升经济发展质量，必须要跨过经济增长过多依赖房地产这道坎。从改革开放40多年来的发展历程看，我国经济发展经历过几次比较大的动能转换，每一次动能转换都伴随着重大投资机会和投资需求。比如上世纪80年代，我国农村推行“家庭联产承包责任制”，极大地调动了农民生产经营的积极性，激发了农村经济发展活力。进入上世纪90年代，以“铁公基”等为代表的传统基础设施建设大规模投资，基本建设投资年均增长20%以上，加快了我国工业化进程，对经济增长发挥了重要促进作用。

　　本世纪初，我国加入世贸组织（WTO），出口迅速增长，成为拉动经济快速增长的新动能。我国经常项目顺差占GDP的比重最高达到10%，外贸对经济增长的贡献度达到2/3。伴随着出口大幅增长，我国加工贸易投资年均增长超过20%，制造业投资年均增长30%以上。我国成为全球制造大国，2010年首次超过美国，成为制造业增加值占世界比重最高的国家。

　　此后，为促进国际收支基本平衡，我国逐步降低经济增长对贸易顺差的依赖，经常项目顺差与GDP之比逐步下降至2%左右。在由外需主导向内需转变的调整过程中，我国房地产市场快速发展，成为带动经济增长的重要力量。2011-2018年，房地产投资占固定资产投资的比重在25%左右。2019-2021年，这一占比达30%以上。房地产相关贷款占金融机构贷款余额30%左右。

　　应该说，房地产投资对稳增长发挥了重要作用，但过度依赖房地产拉动经济增长产生了诸多弊端。进入新时代，经济要实现高质量发展，不能再过度依赖房地产投资。中央已经明确提出要坚持“房住不炒”的定位，不把房地产作为短期刺激经济的手段。同时提出，要稳定房地产市场，支持刚性和改善性住房需求。因此，当前一方面要处理好多数房企面临的流动性风险，保交楼、稳民生。有关部门近期已经出台了许多政策，这里不再赘述。另一方面，我国投资潜力巨大，有众多新的投资增长点可以抵消房地产投资放缓的影响。