最难二季度京东回归盈利 净收入增长5.4%创下新低(3)

　　根据达达披露的二季度财报，达达二季度净收入8.16亿元，同比增长37.4%；京东到家净收入14.66亿元，同比增长66.3%。截至2022年6月30日内12个月，京东到家商品总交易量（GMV）546亿元，同比增长68.9%。京东到家年内活跃用户数为7280万，同比增加41.91%。

　　徐雷称，同城零售业务会更关注用户的渗透、频次、服务履约质量等，实现业务快速增长，并表示GMV并不是短期追求的目标。

　　收购德邦后物流整合成焦点

　　京东物流是京东第二大收入来源。二季度京东物流收入312.72亿元，同比增长20%。亏损收窄，二季度京东物流亏损8338万元，同比收窄98%。非国际财务报告准则下，盈利2.13亿元，去年亏损1.35亿元。

　　去年京东一直在扩建物流仓，今年一季度还新增了100个仓，二季度仓库数量和一季度披露的1400个保持一致。截至二季度，京东物流还在26个城市覆盖32个“亚洲一号”。

　　京东物流主要收入来自一体化供应链，二季度京东物流一体化供应链收入202亿元，同比增长10.7%。其中，来自外部一体化供应链客户收入为71亿元，同比增长10.6%。二季度京东ARPC（每个客户的平均收入）为11.36万元，同比下降2.2%。财报提到，ARPC減少主要受新冠肺炎疫情反复的影响。二季度，京东来自其他客户的收入达到111亿元，同比增加41.6%。主要是快递、快运服务的业务量增加。

　　京东物流开放服务外部平台后，外部客户收入占比一直在增长，二季度外部客户收入占比达到58.3%。值得注意的是，二季度，京东来自散单的收入增速超过60%。

　　快递物流专家、贯铄资本CEO赵小敏告诉经济观察网，没有必要过于强调内部收入和外部收入，外界也很难衡量内部和外部订单的关联部分，更值得关注的是散单的收入，散单增长是一个比较大的亮点，但是关键还要考虑基数多大。

　　另外，赵小敏认为，资本市场更关注的是京东如何整合德邦，以及京东航空梯队是什么样的规模，以及C端的渠道能力，包括散单规模。

　　通过收购跨越速运，京东在中国覆盖的航空货运航线超过1000条，海外航线覆盖到美国、加拿大、英国以及欧洲和东南亚等主要国家。二季度，京东完成收购德邦，合计持有德邦66.5%的股份。截至2021年末德邦拥有9000个网点，153个分拨中心，以及2万车辆。

　　“从股价表现来看，资本市场对京东物流不够看好，现金流指标和盈利能力也不够乐观。拿下跨越速运和德邦之后，京东物流还要尽快向市场传递，整合之后的京东物流是什么样的发展路径，目前没有展现出来新的京东物流有什么大的差异。包括接下来京东物流会和达达做怎样的协同配合，这都是市场关注的焦点。”赵小敏表示。