三未信安IPO：财务内控不规范 客户和供应商大量重叠存利益输送(3)

　　来源：招股说明书

　　2018年至2021年，三未信安应收账款坏账准备分别为408.64万元、531.52万元、975.17万元、1，425.65万元。报告期内，公司逾期应收账款的账龄以1年以内、1-2年为主，报告期各期末，公司逾期应收账款中账龄2年以内的占比分别为66.77%、76.85%、86.34%，占比较高且呈上升趋势。2019年至2021年，三未信安逾期应收账款分别为1，495.30万元、2，535.66、4，504.27万元，占各期末约定信用期客户的应收账款余额的比例分别为38.74%、28.48%、31.64%。可以看出公司坏账准备逐年大幅增长，随之而来的是逾期账款也大幅增长。

　　经营现金流和净利润大幅背离 最大差异竟超净利润

　　公司报告期内经营活动产生的现金流量净额分别为 226.98万元、2，115.63 万元、154.87 万元和-192.80 万元，波动较大且与净利润存在较大差异。

　　公司经营活动产生的现金流量净额分别为 2，115.63 万元、154.87 万元和 3，027.73 万元，对应报告期的净利润分别为 2，047.86 万元、5，237.02万元和 7，469.51 万元，差异分别为-67.77 万元、-5，082.15 万元和-4，441.78 万 元。公司解释称净利润与经营活动产生的现金流量净额的差异主要系公司处于业务快速发展的过程中，导致营运资金需求增加，且公司营业收入具有季节性特征，大部分集中在第四季度，对应的应收账款在年底未到结算期，2020 年因新冠疫情加剧了该影响，导致年末应收账款余额大幅增长，加剧了公司净利润与经营活动产生的现金流量净额的差异经营性应收项目大幅增加。

　　来源：招股说明书

　　2021年公司经营活动产生的现金流量净额为负数，主要原因是其每年度收入呈现季节性，第四季度收入比例往往高于前三季度。公司还解释称由于加大人才招聘力度，人员薪酬支出增加较多；为应对疫情影响以及全球晶圆、铜铝等原材料价格上涨，公司为保证生产经营正常运行而加大了相关原材料的采购与备货规模；支付的IPO中介机构费用同比增加等等因素共同影响导致现金流为负。