什么信号？外围加息预期再强化，基金经理或加速调仓换股，风格要变？机构这样看

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　美国加息预期的再次强化，或加速基金经理的调仓换股。

　　9月15日，A股再次出现调整，市场各指数轮番下挫。由于全球市场波动加大，机构资金避险需求提升，部分基金公司人士强调资金可能存在切换仓位的需求，尤其是今年热度一直不高的板块或有起色。

　　外围加息预期强化

　　平安基金基金经理张淼表示，美国14日公布的8月CPI数据为8.3%，高于市场预期的8.1%，引发美股大跌，同时对A股市场也造成了一定影响。

　　张淼认为，当前市场尽管流动性依然充裕，但中美利差不断扩大，因流动性宽松驱动A股进一步抬升的空间有限，市场正处于由分母端估值驱动转换为分子端盈利验证的关键阶段。

　　“租金价格上涨是美国核心通胀超出预期的主要因素。”招商基金的一位人士对此表示。

　　在美国公布通胀数据后，美元指数从107.8涨至109.3，美国10年期国债收益率从3.3%上行至3.44%，道琼斯指数和纳斯达克指数分别大跌3.94%和5.16%。从市场表现来看，通胀超预期导致市场预期美联储将进一步收紧流动性。

　　招商基金认为，对于港股而言，海外流动性仍有进一步收紧的可能，而国内经济处于复苏阶段，港股大概率呈现弱势震荡的走势。港股投资方面，需要警惕美股风险，以及欧洲潜在的债务危机未来可能带来的连锁反应。

　　资金将转向防守？

　　在外围加息预期强化的背景下，机构资金的避险需求可能会进一步增强。

　　中欧基金认为，本月美联储货币政策决议可能对市场产生边际上的新变化，叠加国内经济表现相对偏弱，使得市场资金对于短期避险有需求。从近期市场的表现看，短期强盈利能力的行业如煤炭、业绩改善确定性较强的火电、低估值高股息个股等受到更高的关注度，这也反映出一些资金的偏好。

　　长城基金认为，9月以来市场步入了新的宏观因素震动期，周三A股市场的下跌也主要来自于宏观因素变动，与美国加息预期的强化有关。