宁德时代的“裂缝”与“围剿”(2)

　　与其他厂商纷纷抬高电池价格不同的是，宁德时代在第一季度“打落牙齿和血吞”，并没有向下游市场传导压力，而是独自承担了前期较大的原材料价格涨幅。

　　宁德时代在塑造一个负责任企业家的形象。然而，这也不禁使人存疑：作为一个龙头企业，在面对纷繁复杂的市场变化时，宁德时代难道没有危机意识吗？难道对于碳酸锂等主材料，并未进行提前半年、甚至一年产量所需的囤积吗？

　　不过，面对愈发严峻的市场，宁德时代自己也快要扛不住了。“由于以碳酸锂为代表的原材料涨幅过大，公司不得不和客户友好协商，共同应对供应链成本压力。”宁德时代在投资者电话会中透露。看来，二季度说不定就要涨价了。

　　第二，衍生金融负债——即衍生金融工具的盈利与亏损，若亏损导致负债就在资产负债表列名衍生金融负债。

　　对于这一项，财报里有一个十分惹眼的数字：宁德时代2022年一季度开展的衍生金融投资亏损了17.87亿元，亏损额超过今年一季度净利润14.92亿元。

　　这是一项亏损了的投资，那么，宁德时代到底在投资什么？或许可以从投资者电话会上，高管的回复探得一二：“基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等，公司布局了部分镍资源产业链；为防范原材料价格大幅波动风险，公司结合自身经营情况及业务需求，对镍等相关产品开展套期保值业务。”

　　也就是说，为了成本维稳，宁德时代还布局了镍金属市场，但没想到带来了更加严重的亏损。

　　第三，市场需求也在变化，高毛利时代一去不复返。

　　2022年第一季度，宁德时代的毛利润率断崖式跌至4.5%，71亿的毛利润仅为上个季度的一半。

　　需知道，在宁王的“暴利时代”，它卖出的产品是价高且利润高的电池模组，这种已经叠加管理软硬件服务的产品，价格比光秃秃的电池要高很多。这是高毛利所在。

　　但在目前电动车无一不在追求续航的当下，在化学电池结构没有取得突破的背景下，新能源汽车电池排列已经进入跟底盘合并的时代，汽车厂商向宁德时代购买的是光秃秃的电池本体，然后自己再产生最大化的排列密度和放置电池的空间。高毛利时代过去了。

　　“赌性坚强”曾毓群