“顶流”肖战救不了倍轻松

　　文 | 子弹财观 黄燕华

　　编辑 | 蛋总

　　“顶流”肖战代言的倍轻松最近可能不太轻松。

　　5月6日，倍轻松发公告称，公司副总经理、财务总监张大燕因个人家庭原因，向公司申请辞去公司副总经理及财务总监职务，而这距倍轻松在科创板上市尚不足10个月。

　　在这个消息出来前不久，倍轻松发布了2022年第一季度财报，财报数据显示，倍轻松营收虽达2.48亿元，同比增长15.29%，但扣非净利润却为-957.82万元，同比大减197.2%，且经营活动产生的现金流量净额为-0.72亿元，同比大幅下降323.53%。

　　‘子弹财观’注意到，截至本公告披露当日收盘，倍轻松股价报47.00元/股，较上一个交易日下跌3.63%。而此后股价也没太大起色，截至5月20日收盘，倍轻松股价报47.78元/股，较历史高位已跌去7成之多，总市值为29.45亿元。

　　倍轻松财务“老大”离职背后透露出什么信号？倍轻松为何突陷“增收不增利”的尴尬困局？这只“便携按摩器第一股”未来还能轻松赚钱吗？

　　1、财务总监出走的背后

　　客观来说，上市企业高管辞职并非什么新鲜事，且纵观大多数上市企业在披露高管离职的原因时，“个人原因”、“身体原因”和“家庭原因”这三点几乎成了“标准答案”。

　　而此次倍轻松财务总监张大燕离职当然也有官方给出的“个人家庭原因”的可能，不过外界对这个说法并未完全信服。

　　最新财报显示，张大燕未持有倍轻松的股份，她于2007年6月入职倍轻松，至今已经从事公司财务工作近15年。然而，这样一个“老臣”在2021年从公司获得的税前报酬总额仅为66.76万元。

　　显然，这样的待遇水平在众多动辄年入百万甚至千万的上市企业CFO中排不上号。因此，不排除张大燕跳槽、追求更高薪酬的可能性。

　　但若仅是因为钱给不到位而导致她离职，这似乎也说不通。张大燕在倍轻松任职如此之久，对公司的忠诚度毋庸置疑，而且作为财务负责人，其对公司业务和财务状况通常也是最为了解的。

　　所以，如果张大燕只看“眼前的钱”，显然在倍轻松难以工作十余年之久。

　　那么，倍轻松这名财务总监看似“主动离职”的背后是否还藏着更深层次的原因？‘子弹财观’试图从倍轻松本身的财务状况去一探究竟。

　　首先，倍轻松加权平均净资产收益率已呈逐年下滑的态势。根据倍轻松往期财报，最近4个年度，该公司的加权平均净资产收益率（股东权益报酬率）依次为54.26%、40.64%、35.56%和21.74%。

　　众所周知，企业净资产收益率越高，说明投资该企业带来的收益越高；而企业净资产收益率越低，说明该企业所有者权益的获利能力越弱。按照这个逻辑，倍轻松加权平均净资产收益率连年下降，意味着其所有者权益的获利能力正变得越来越弱。