“顶流”肖战救不了倍轻松(2)

　　其次，倍轻松的扣非净利润由盈转亏。倍轻松此前披露的财报信息显示，2022年第一季度该公司的扣非净利润为-0.10亿元，较上年同期的0.10亿元下滑197.20%。

　　而此前3个年度倍轻松的扣非净利润增速均为正值且不低于20%，分别为20.19%、20.19%和22.23%。

　　另值得注意，倍轻松的扣非净利率一直偏低，最高不超过8%，最低下探至6.47%。

　　此外，倍轻松正陷入现金流吃紧的尴尬境地。根据已公开的财报，2022年第一季度倍轻松经营活动产生的现金流量净额为-0.72亿元，较上年同期的-0.17亿元下降323.53%。

　　而此前3个年度倍轻松经营活动产生的现金流量净额增速均为正值，依次为2.27%、75.18%和27.36%，平均增速达34.94%。

　　最后，我们发现倍轻松的股价持续低迷。2021年7月15日，倍轻松正式登陆科创板，开盘报160元，盘中股价最高触及185.58元。截至上市首日收盘，倍轻松股价报171.18元/股，较发行价的27.4元/股涨超5倍，达到524.74%。

　　然而好景不长，在此之后倍轻松开启了长达数月的下跌趋势，截至2022年5月20日收盘，倍轻松股价报47.78元/股，较历史高位已暴跌超7成，达到74.25%。

　　综上所述，倍轻松财务状况的基本面并不理想，而叠加财务总监张大燕离职一事，目前业内及二级市场投资人普遍认为，这些信息对倍轻松带来了一定的影响。

　　事实上，张大燕的辞职不仅会向倍轻松内部员工传递出对公司发展前景信心不足的信息，也让外部投资者对倍轻松未来经营收益产生动摇。

　　毕竟，作为倍轻松核心的管理人员，张大燕的出走不仅不利于倍轻松继续吸纳人才，且可能会给倍轻松经营管理带来波动，甚至影响公司的稳定发展，而这家企业可能经不起更多的“折腾”了。

　　2、营销向左，研发向右

　　‘子弹财观’梳理倍轻松历年财报发现，倍轻松所面临的发展问题并不仅限于上述所提及的。

　　就拿毛利率来说，倍轻松主营业务的毛利率呈逐年下滑的态势。据倍轻松此前发布的财报显示，最近3个年度，该公司主营业务的毛利率分别为60.82%、58.33%和56.69%。

　　而倍轻松主营业务的毛利率之所以连年走低，主要因为其头部、颈部、眼部和头皮的智能便携按摩器这四个业务的表现逐年下滑，可具体来看这四个业务的毛利率情况。

　　第一，倍轻松“头部智能便携按摩器”的毛利率呈逐年下降的趋势。根据财报，在过去的3个年度里，倍轻松头部智能便携按摩器的毛利率依次为70.94%、65.63%和60.79%。

　　第二，倍轻松“颈部智能便携按摩器”的毛利率呈逐年递减的势头。财报显示，最近3个年度，倍轻松颈部智能便携按摩器的毛利率分别为69.65%、66.66%和65.29%。