沃尔玛，老了(4)

。财报显示，2017年-2021年，山姆会员店的会员费收入占营收比例与其净利率基本一致。

　　此外，有相关人士告诉红星资本局，“会员费对山姆会员店来说，是一笔净收入，几乎没有成本。”

　　这其实说明了，虽然山姆会员店人均客单价很高，而出售商品录得的毛利仅可用于支付企业经营所需的费用。也就是说，除了会员费外，山姆实际赚不了什么钱。

　　另一方面，行业竞争加剧。如今各路资本与传统商超都盯上了仓储会员店，并把它视为新的行业风口。

　　比如2020年10月盒马X会员首店落户上海，开业2个月后宣布实现单店盈利；2021年5月，全球首家fudi仓储会员店在北京开业；2021年9月，北京华联全国首家仓储式会员店落地兰州；2021年12月，家家悦全国首家会员店在济南开业……

　　因此，对于沃尔玛来说，在中国“押宝”山姆会员店，虽有先发优势，但挑战同样不小。

　　小结：

　　如今，沃尔玛已经60岁了。作为一家全球零售企业，近忧、远虑不断，沃尔玛自然压力不小。至少在中国市场，沃尔玛早已“光环”不再，留下的只有它“疲于应战”的背影。