私募大佬邱国鹭眼中的“昨天”、“今天”和“明天”(5)

　　关于明天

　　站在过去两年的经历上，邱国鹭对策略的反思和迭代也很值得关注。

　　他表示，近几年不论是国际环境还是国内经济结构的调整，速度和幅度都远超我们想象，我个人也在持续地思考总结，深度价值的投资策略有进一步完善的空间，但也有更多需要坚持的方面。

　　他一直秉承着四条原则：（1）便宜才是硬道理；（2）逆向投资，“人多的地方不去”；（3）胜而后求战，在胜负已分的行业买赢家；（4）定价权是核心竞争力的体现。

　　过去两年这四个原则都碰到很大的挑战，但他觉得至少前三条是要坚持的。第四条定价权，仍然是重要的，但需要修正。特别是在互联网这种赢家通吃的行业。这种定价权不能简单地看好，还要关注企业赚的利润是否和其创造的社会价值匹配。教育和医疗也有类似的问题。

　　此外，过去几年，高毅一直是强调专注自下而上的选股，强调估值跟基本面，对宏观政策和国际形势变化不够敏感。但这些年国际环境和监管环境的变化和影响都很大，意识到未来更多需要采取宏观与微观相结合的方式，不能只是“低头看路”，也需要“抬头看天”。

　　邱国鹭表示，高毅平台有多位经验丰富的基金经理，他个人在职业生涯中也从事过宏观策略相关的工作，今后会增强对宏观政策的敏感性。

　　管理人也是持有人

　　邱国鹭还透露，他和他的家人是国鹭产品最大的个人投资者之一，他们上个月刚进行了大额申购，接下来的几个月仍会继续大额申购我所管理的产品。过去7年，他们每年都会做多次大额申购，不管市场如何动荡起伏。

　　同时，他对高毅的平台型运作模式也很有信心。平台型的模式能够让管理规模更加稳定，能够让基金经理更加心定，专注做投资和研究。

　　此外，高毅也强调与投资人同舟共济、同甘共苦的文化，即使市场如此动荡，目前高毅公司自有资产的80%以上依然投资于高毅各个基金经理管理的产品中。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。