深度丨煤电博弈大变局(2)

　　另一组可作对比的数据是，2015年煤价在底部运行，全国平均煤价在300元/吨上下浮动，2015年煤电上市公司合计净利润创新高，达到426.25亿元，而煤炭行业创出新低，整体盈利仅为25.61亿元。

　　数据直观显示了两大行业的盈利跷跷板效应，何以如此？

　　市场煤、计划电

　　对于传统火电企业来说，燃料成本是最主要经营成本，占企业发电成本的70%左右。

　　自去年以来，煤炭价格飙升，秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价格由去年初的500元/吨攀升至2592元/吨的高位。这直接导致煤电公司成本大幅增加。截至今年一季度末，秦皇岛港动力煤市场价依然在940元/吨高位。

　　中国能源政策研究院院长林伯强告诉证券时报记者：“当煤价超过600元/吨的时候，电力厂就难赢利。这个行业本来就很薄利，一旦煤价涨幅过快，而电价又不能随着煤价上涨而上调，就会导致亏损。”

　　长久以来，能源电力产业链上存在着“市场煤”和“计划电”的矛盾，即煤炭价格由市场决定，但电力价格由政府管控。当煤炭价格上涨，电企生产成本增加。在成本倒挂的情况下，无法通过大幅涨电价来消化成本，导致发电越多亏得越多。

　　华北电力大学教授袁家海向记者计算了电厂发电的成本账：“目前燃料成本占到企业发电成本的70%或者更高75%，而各个地方的燃煤发电厂对煤价上涨的敏感度不太一样。以南方电厂为例，去年煤价上涨最厉害的是9、10月份，此时南方电厂的到厂入炉的标煤单价就已经达到2500元/吨，目前单位发电耗煤量普遍是300g/度左右水平，3000元/吨煤炭价格意味着每发一度电的燃料成本就达到0.7~0.8元，而广东省的上网电价为0.45元/度左右。也就是说，每发一度电就要亏损0.3~0.4元，这是很惊人的。因为发电企业的度电毛利在2~4分钱之间。”

　　由此可知，煤电企业经营承压，陷入“成本倒挂发电、全线亏损的状态”。林伯强向记者表示，“火电厂发一度电就亏一度，所以导致电厂没有动力发电，不得不减少发电量，导致了拉闸限电。”

　　去年电力供需始终处于紧张状态，进入到9~10月，电荒突然而至，超过20个省级电网采取有序用电措施。

　　一场时隔近10年的“电荒”再度回到全社会的视野之中。

　　终止的煤电联动

　　为了缓解这种行业间的利润跷跷板，平衡行业间的利益，一度采取过“煤电联动”的调控机制。发改委在2004年12月25日印发《关于建立煤电价格联动机制的意见》（简称“意见”），要求加强电煤价格监测工作，稳妥实施煤电价格联动。