市场分析：通胀恶化背景下欧央行加息或是无奈选择

下载新浪财经APP，了解全球实时汇率

　　作者：中国外汇投资研究院特约金融分析师 康蔼馨

　　欧洲央行管理委员会的一名成员周五宣布，欧洲央行很快将迎来十多年内的首次加息。与其他央行相比，欧洲央行在货币政策上的立场不那么激进，因此一直受到关注。然而，近几个月来，在通胀率持续上升的情况下，人们对加息的预期也在增加，欧央行行长拉加德在周一的一篇博文中表示：“我预计APP下的净购买将在第三季度很早就结束。这将使我们能够在7月份的会议上解除利率，这与我们的前瞻性指导相一致。基于目前的前景，我们很可能在第三季度末处于退出负利率的状态。”央行管理委员会已经形成了在7月将存款利率从目前的负0.5%水平提高的势头。拉加德的评论表明，在7月和9月的政策会议上会有两次上调，每次25个基点。

　　高涨的通胀率显然已经损害到了欧洲的经济。保持负利率加上美国强劲的升息措施，让近几个月的欧元更加疲软，使得进口--当前通胀的一个关键来源--更加昂贵。同时俄罗斯对乌克兰的入侵使商品价格上涨，这增加了经济前景的不确定性，削弱了企业和家庭的信心。当前欧元区通货膨胀率几乎是欧洲央行2%目标的四倍，同时欧元区4月份的通胀率连续第六个月创下历史新高，由19个成员国组成的地区的总体通胀率在4月份达到7.5%，超过了3月份达到的7.4%。鉴于商品和其他投入的成本正以40年来的最快速度上升，现在的情绪正在发生变化。急剧疲软的欧元也放大了这种痛苦。普通家庭也感受到了从能源到食品的进口价格上涨所带来的冲击。最为全世界幸福度最高的几个区域之一，欧盟不得不考虑通胀率带来的危害。

　　欧盟对于通胀的重视程度也可以从其所采取的财政政策中看出：欧洲已经连续三年因疫情02而向经济注入数十亿资金，但是从2023年起转向了略微收紧的财政政策，欧盟执行委员会认为，欧元区经济的基本面是强劲的，分享欧元的19个国家的部长们在定期会谈后的一份声明中说。“不确定性已经大大增加。”俄罗斯对乌克兰的战争对经济的影响尚未确定，并增加了来自持续的供应链问题、能源价格上涨和通胀率保持高位的时间比以前预期的长的风险。欧洲央行上周预测，由于乌克兰战争，欧元区今年的增长将比之前的预期慢0.5个百分点，但仍为3.7%，2023年为2.8%。然而，根据欧洲央行预测，2022年的平均通胀率将达到5.1%，远高于该行2.0%的目标。可见通胀在现阶段欧盟看来是比经济增长更加棘手的问题。