净利大跌21%，裁员超4000，市场为何却看涨阿里(3)

　　阿里的支点

　　2022财年，阿里巴巴总GMV达到8.317万亿元，全球年度活跃消费者（AAC）达13.1亿，年度净增1.77亿。其中，中国市场消费者同比净增1.13亿，达到了10亿。更值得一提的是，超过1.24亿的年度活跃消费者在淘宝天猫消费超过1万元，且跨年活跃率超过98%。

　　上任近半年的阿里巴巴集团国内数字商业板块总裁戴珊，在5月20日的一场淘宝天猫与商户的交流中表示：“在面对市场的不确定性时，10亿AAC就是我们最大的确定性和优势，围绕10亿AAC，做深用户渗透是我的第一选择。”

　　戴珊强调：“在新的一年，淘宝将对10亿国内AAC形成新的用户网格矩阵。”她重点指出淘宝将向交易的前端走，对消费内容赛道进行坚定投资，比如此前孵化了逛逛、直播等内容场，“平台从交易到消费的投入上是坚决，而且是长期的”。

　　此外，解读这份财报的另一个角度，是跳过短期利润率的波动，评估其海外业务和高潜业务的长期增长。

　　“如果说，阿里的市值萎缩主要因为政策风险，那我们就把资本市场上的国内政策性因素刨除掉，去看他们在海外的业务做的如何。”胡麒牧说。

　　众多分析师也持此观点，如果阿里能十年内在东南亚和欧洲等国际地区实现强劲增长，那么利润率可能并不重要。甚至有国外分析师认为，未来，阿里巴巴的国际业务的价值可能会超过其国内业务。

　　胡麒牧认为，阿里在国际业务上是有竞争优势的，“数字经济，肯定数据越多，对需求的把握越精准。而中国市场是全球变化最快的市场，也是最大的落地场景，在国内市场发展需要供给和需求高速磨合，所以阿里将国内经验复制到海外去，是有一定优势的。”

　　今年1月，阿里巴巴新设立海外数字商业板块。财报显示，阿里巴巴海外数字商业板块各项业务增长稳健，国际零售业务总订单量同比增长34%，在全球多个地区布局的电商平台都有亮点：位于东南亚的Lazada全年订单量增长60%，土耳其和中东市场的电商平台Trendyol增速更是达到68%，而全年海外市场消费者净增6400万。

　　财报显示，菜鸟全年外部收入占营业收入69%。依托速卖通、Lazada、Trendyol等海外消费市场的业务场景，菜鸟持续加强国际物流履约能力。不过胡麒牧认为，阿里的物流业务在海外未必能像在中国做的这么好，因为物流的业务很特殊，与国情和地理因素高度相关。

　　值得一提的是阿里云。财报显示，阿里云业务2022财年总收入在抵销跨分部交易前和抵销后分别为1001.8亿元和745.68亿元，实现13年来首次年度盈利；阿里云EBITA利润从上年的亏损22.51亿元改善为盈利11.46亿元，是中国唯一实现盈亏平衡的云服务商。