原油需求负反馈 将如何影响油价？

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　　卓创资讯

　　【导语】在经济复苏放缓和油价上涨的背景下，原油需求受损会逐渐得到体现。短期内供给端边际变化对油价的驱动仍将超过需求端，但其后经济衰退和高油价对于原油需求的“负反馈”作用，将对原油价格的上方空间形成一定制约，当然这种负反馈预计还需要更长的时间才能反映到原油价格上。

　　一、三大机构对于原油需求增速放缓的预期趋于一致

　　三大机构对年内全球原油市场需求展望普遍谨慎，其对原油需求增速放缓的预期趋于一致。其中，IEA预计，全球石油需求增长预计将从一季度的每天440万桶放缓至二季度的每天190万桶，并将2022年全球石油需求增速预测下调了7万桶/日；EIA预计，2022年全球原油需求增速预期为222万桶/日，此前预计为242万桶/日，下调了20万桶/日；同时，石油输出国组织（OPEC）也将2022年石油需求增长预期下调了32万桶/日，至347万桶/日，这是该组织两个月内第二次下调此数据。

　　机构在发布言论后，将以相关关键信息引导原油市场走向，进而正向或负向影响市场预期。从三大机构发布的原油需求数据来看，这一预期性言论打压了市场对于原油需求的预期，目前市场普遍认为原油需求增速将逐渐放缓，原油需求可能呈现“负反馈”情况。

　　二、未来原油需求的负反馈主要集中在两个方面

　　未来需警惕原油需求的负反馈对于油价的影响。这种负反馈目前来看集中在两个方面，一个是高油价自身对于需求的负反馈，另一个是经济衰退可能引发的对于原油需求的负反馈。

　　对于高油价来说，油价超过100美元/桶时对原油需求的负反馈效果将明显增加。经测算，超过100美元/桶时，油价上涨对油品的需求压制效果相比其他价格水平将增加25%。今年三月份以来，WTI原油价格已基本维持在100美元/桶以上区间。同时，截至当地时间星期五（20日）早上，美国全国平均汽油价格达到创纪录的每加仑4.593美元。受此影响，更换出行方式成为许多美国居民开始考虑的事情。近日，就有美国民调机构针对当前人们的出行方式进行了一项调查，结果显示，由于油价高涨，三分之二的美国受访者考虑改变出行习惯——在1392名受访者中，66%的受访者称将会改变他们的日常驾驶习惯，减少不必要的驾车出行。