良品铺子失宠了(3)

　　同样的，三只松鼠也存在营销费用高企的情况，2021年高达20.72亿元，同比增长将近21%；今年一季度，销售费用超过6.83亿元，其增收不增利的病症不比良品铺子轻微。

　　其实，要不要建线下门店或进入线上渠道，关键在于懂得控制公司的规模，不能让急切的扩张心态害了公司。

　　战略构想上，良品铺子必须时刻要有“贪多嚼不烂”的考量。就算线上不能闯进第一，但只要牢牢守住线下，就能为未来真正的线上线下全渠道覆盖做好准备。

　　当然，最本质的原因还是行业的同质化。

　　一个首当其冲的问题就是，良品铺子如何在激烈的内卷时代针对性地改正弊病。

　　零食赛道差异化优势不明显，良品铺子尤甚。走良品铺子这样的多sku战略，在与三只松鼠为代表的低sku企业正面对决中，如果没有打造一款或者一系列高利销的热产品，就无法出奇制胜。

　　三只松鼠以坚果这一个产品类别撬开市场，而且还在2020年削减了300个sku。将公司资源聚焦在少数爆品上，相应的成本就被摊薄，毛利率就能提升。

　　反观良品铺子的产品则高达15个品类，2021年更是上新565个SKU。乍一看很热闹，但没有哪一个单品有三只松鼠那样的声量，唯一的5亿级大单品只有猪肉脯。

　　零食赛道的企业壁垒低、流量红利似乎到头，这些问题困扰着良品铺子，也是目光如炬的高瓴资本用脚投票的真正原因。

　　在这样一个市场愈发内卷的竞争环境内，良品铺子如果耽于资本和全渠道优势的意识形态美梦，时机很有可能错过，临了也永远走不出内卷的怪圈。

　　从这个角度来说，高瓴资本的撤离不啻为一种反向激励。

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