陶冬：全球粮食短缺，美联储政策微调(2)

　　联合国秘书长古特雷斯说，世界正在面临一场粮食危机，“如果不把乌克兰生产的粮食以及俄罗斯和白俄罗斯生产的粮食和化肥重新纳入世界市场，就无法有效解决粮食危机。俄罗斯的粮食和化肥应该完全畅通无阻地进入世界市场。”无独有偶，经济学人杂志以“The coming food catastrophe”（正在到来的粮食灾难）作封面，给粮食短缺描绘了悲观的前景。根据经济学人的测算，今年会有16亿人口面临粮食供应不确定的局面，2.5亿人随时可能遭遇饥荒。

　　俄罗斯和乌克兰是世界三大输出国中的两个，合计占全球小麦贸易份额的29%。对俄罗斯的贸易禁运以及乌克兰失去出海港口，令世界小麦供应的三分之一突然消失。除了战争因素，欧洲和北美的干旱，令全球小麦生产大幅减产。芝加哥小麦期货价格今年以来上涨了51%，比原油价格上涨的还猛。

　　粮食价格上涨，不局限于小麦，玉米、大豆、油料、糖料价格都大幅飙升。化肥价格和种子价格飙升。饲料价格上涨还带来蛋白类食品价格的飙升。通货膨胀更是传染病，当价格预期发生巨变时候，往往出现囤积行为，加剧价格上升势头和进一步预期。印度政府先后禁止了本国小麦和糖类出口，这是大家可以在新闻上见到的。其实印度尼西亚、阿根廷、阿尔及利亚、埃及等超过20个国家已经发出了食品出口禁令，涵盖小麦、棕榈油、甜菜、玉米等十几个种类。马来西亚停止对新加坡出口食用鸡，在当地引起轩然大波。食品保护主义和粮食安全正在迅速成为一个全球性的政治议题。

　　未来两三年，粮食短缺和食品通胀的趋势很难扭转。人为囤积、地缘政治危机只会令局势火上浇油。粮食价格飙升，和石油价格飙升一样，已经成为供应端通货膨胀的两大引擎，而且供应端通货膨胀一般不受货币政策收缩的影响，但却可以触发工资和物价的螺旋上升，或者工资上涨蚕食企业盈利，或者推高生活成本削弱消费信心。

　　本周最重要的数据是美国非农就业数据，预计新增就业36万人，失业率维持在3.6%，工资增长略微放缓到5.2%。重要事件是欧盟领袖召开欧盟峰会，相信对俄能源制裁是其中最大的议题之一。加拿大央行可能大码加息50个基点。中国的PMI数字也值得关注。OPEC+会议估计不会改变生产额度的决定。

　　（作者系中国首席经济学家论坛理事，瑞信董事总经理、亚太区私人银行高级顾问）