刘俏：碳中和时代的投资与企业发展

　　由阿拉善SEE生态协会、北京市企业家环保基金会联合主办的“第九届中国企业绿色契约论坛”于6月5日召开。北京大学光华管理学院院长、金融学系教授刘俏发表演讲。

　　以下为演讲实录：

　　大家好，非常荣幸有机会参加中国企业绿色契约论坛，我就把最近一段时间关于碳中和时代企业的投资发展这个话题的话给大家做一些汇报。

　　我想在接下来的时间里面的话，我主要想跟大家讨论三个问题，因为我们要理解碳中和时代企业的发展，可能需要理解这个背后的一个宏大的这样背景，所以我把碳中和和中国经济之间的逻辑的关系给大家梳理一下，同时的话也讨论一下，在目前我们国家实现碳中和开始转型路径以及这里面关键的一些节点问题。最后的话，结合企业的投资和发展的话，谈一些自己的一些思考。

　　那我想的话，就是我们现在在理解中国经济未来的高质量发展的时候，大家讲的比较多的是从现在增长理论角度，我们经历了一个从要素投入，资本和劳动力投入向全要素来驱动的这样一个转型过程。

　　那目前的话，我们在理解高质量发展潜在的核心要义在于，在未来中国经济成长是由生产率的这种增长来驱动。当然在这里面可能有一个很现实的一个中国经济底层逻辑的变化，在于我们在完成工业化竞争之后，整个这个中国经济的全要素生产率的增速的话开始下降。我们在改革开放的前三个十年，经济增长保持了4%以上的增长速度，那么我们整个这个GDP的话，接近两位数的增长。但是在2011年前后，中国跃成为全世界最大的制造业大国之后，我们整个工业化进度基本上进入尾声。

　　这种情况下，大家也看到就是我们整个从统计数据上来表现出来的增速的话已经开始下降了，但是我们也提到，就是未来中国要保持和比较高质量的可持续的这种增长速度，我们需要从全要素生产率的增速里面寻找动能。大家讲的比较多的，就是为什么在全球这么多国家，在完成工业化进程之后都很难保证比较高的增速，而中国仍然有可能，我想这背后主要是在于我们现在仍然拥有五大驱动未来全要素生产率提升的动能的来源。那这边大家讲的比较多的，像产业互联网我们把它叫再工业化这样过程，它会带来全要素生产率的增速的集成空间，在工业化相对应的新基建，包括现在我们大国工业，就我们的制造业，要占到GDP百分之二十五六这样的比重，同时更彻底的改革开放资源配置的提升，我想这些都是我们未来全要素生产率继续保持比较高的速度的重要的来源。

　　除此之外，可能就更大的