歌尔微冲刺上市，“三位一体”引人注目

　　来源：国际金融报 作者：邓皓天

　　近期，歌尔微电子股份有限公司（下称“歌尔微”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过7937万股，占发行后总股本的比例不低于10%。

　　IPO日报发现，歌尔微的第一大客户、第一大供应商的头衔均被其第一大股东收入囊中。

　　分拆上市

　　据了解，歌尔微成立于2017年，由歌尔股份出资设立。

　　截至招股说明书签署日，歌尔股份持有歌尔微85.9%的股权，为其控股股东。

　　招股说明书显示，歌尔微的控股股东歌尔股份致力于服务全球科技和消费电子行业领先客户， 为客户提供精密零组件、智能声学整机和智能硬件的整体解决方案。而歌尔微作为歌尔股份体系内唯一从事微电子相关业务的主体， 是一家以 MEMS 器件及微系统模组研发、生产与销售为主的半导体公司。

　　2019 年 12 月，歌尔股份首先以微电子业务资产包对其全资子公司潍坊微电子进行增资， 将微电子业务相关的资产、 负债转移至潍坊微电子， 随后以潍坊微电子100%股权及荣成微电子 100%股权对歌尔微增资，从而完成了微电子业务重组。

　　也就是说，此次歌尔微上市实际上是歌尔股份在分拆其微电子业务上市。

　　关联交易多

　　据了解，歌尔微是一家以 MEMS 器件及微系统模组2研发、生产与销售为主的半导体公司， 业务涵盖芯片设计、产品开发、封装测试和系统应用等产业链关键环节， 通过垂直整合， 为客户提供“芯片+器件+模组”的一站式产品解决方案。

　　2018年-2020年和2021年1-6月（下称“报告期”），歌尔微分别实现营业收入190127.02万元、256618.96万元、315875.16万元、133407.32万元，归母净利润分别为35578.08万元、30948.23万元、34620.51万元、15048.32万元。

　　在上述时间段内，歌尔微的营收呈现持续上升的趋势，但净利润却在波动。

　　歌尔微之所以能实现上述业绩主要依赖其前五大客户。

　　招股说明书显示，报告期内，歌尔微向前五大客户产生的销售收入分别为122445.71万元、197125.34万元、299337.27万元、101387.14万元，分别占当期营业收入的64.4%、76.82%、94.76%、76%。歌尔微每年至少有6成的收入是来自前五大客户。

　　此外，在歌尔微的前五大客户中，有一位客户不得不提，它就是歌尔股份。

　　招股说明书显示，报告期内，歌尔微向歌尔股份产生的销售收入分别为84265.43万元、131795.74万元、277777.74万元、25791.53万元，分别占当期营业收入的44.32%、51.35%、87.94%、19.33%，其中2018年-2020年歌尔股份均是歌尔微的第一大客户。