歌尔微冲刺上市，“三位一体”引人注目(2)

　　歌尔股份不仅是歌尔微的第一大股东还是其第一大客户，另外，其还拥有着一个头衔。

　　招股说明书显示，2018年-2020年，歌尔微向歌尔股份采购产品的金额分别为71437.25万元、148637.17万元、121749.43万元，分别占当期采购总额的57.45%、68.43%、50.21%，歌尔股份也始终是歌尔微的第一大供应商。

　　歌尔微的第一大客户、第一大供应商、第一大股东全部花落歌尔股份，歌尔股份可谓是在给歌尔微IPO保驾护航。

　　IPO日报还注意到，2019年和2020年，歌尔股份分别代歌尔微收取货款的金额为17044.02万元、28945.34万元。

　　对此，歌尔微表示，除关联销售、关联采 购之外，未来公司可能持续发生的关联交易主要包括购买自动化设备及配件、 租赁厂房等，关联交易对公司经营业绩将产生一定影响。

　　毛利率低

　　除了上述情况之外，歌尔微的毛利率还存在下降的趋势。

　　招股说明书显示，报告期内，歌尔微的毛利率分别为29.69%、22.85%、22.38%、24.3%。

　　可以看出，2018年-2020年，歌尔微的业绩呈现持续下降的趋势。

　　对此，歌尔微表示，若未来公司无法有效提升产品销售价格、控制关键原材料采购价格、提高产品制造良率、不断提高自研芯片出货量并进一步扩大市场份额，将可能导致公司毛利率有所下降，从而直接影响公司利润水平。

　　此外，歌尔微的毛利率始终低于同行业可比公司平均值。

　　招股说明书显示，报告期内，歌尔微同行业可比公司毛利率的平均值分别为45.27%、44.08%、22.38%、24.3%。

　　可以看出，在上述时间段内，歌尔微的毛利率至少低于同行业可比公司平均值15个百分点。

　　需要指出的是，歌尔微的毛利率之所以呈现上述的情况或许是因为其在研发上投入较低。

　　招股说明书显示，报告期内，歌尔微的研发费用率分别为2.94%、4.46%、6.46%、9.85%，同行业可比公司平均值分别为12.93%、12.13%、11.49%、12.23%。

　　可以看出，在上述时间段内，歌尔微的研发费用率始终低于同行业可比公司平均值。